FRANKFURT, Alemania (AP) — El Banco Central Europeo se unirá el jueves a la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales importantes para aumentar las tasas de interés. La única pregunta es cuánto, y si la prisa por hacer que el crédito sea más caro llevar a Europa y otras economías importantes a la recesión al precio de luchar contra la inflación récord.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo el mes pasado que el banco subiría tasas por primera vez en 11 años por un cuarto de punto porcentual en la reunión del jueves y por lo menos por esa cantidad en septiembre. Eso llevó a hablar de un aumento de medio punto para los 19 países que usan el euro, y los analistas dicen que también podría ocurrir un aumento mayor el jueves.
El BCE llega tarde a la fiesta en su despegue de tasas, una señal de inflación que resultó ser más alta y obstinada de lo esperado y de la estado más inestable de una economía fuertemente expuesto a la guerra en Ucrania y un dependencia del petróleo y el gas natural rusos. Las predicciones de recesión han aumentado para finales de este año y el próximo, ya que las facturas de electricidad, combustible y gas se han disparado. golpe a las empresas y al poder adquisitivo de las personas.
“La perspectiva económica está empeorando día a día”, dijo Carsten Brzeski, economista jefe de la eurozona en el banco ING. “Al mismo tiempo, la inflación general sigue aumentando y, en nuestra opinión, solo bajará gradualmente hacia fines de año, si en retrospectiva, el proceso de normalización muy gradual y cauteloso que el BCE comenzó a fines del año pasado simplemente ha sido demasiado lento y tardío”.
Las preocupaciones por la recesión han ayudado empujar el euro a un mínimo de 20 años frente al dólar, que se suma a la tarea de lucha contra la inflación del BCE al empeorar los precios de la energía, que ya son altos. Eso es porque el precio del petróleo se cotiza en dólares.
El aumento de las tasas es visto como la cura estándar para inflación excesiva, ahora en 8.6% en la eurozona en junio y en gran medida impulsado por el aumento de los precios de la energía. Los puntos de referencia del banco afectan cuánto les cuesta pedir prestado a los bancos y, por lo tanto, ayudan a determinar lo que cobran por prestar.
Pero al dificultar la obtención de crédito, los aumentos de tasas pueden desacelerar el crecimiento económico, un gran enigma para el BCE y la Reserva Federal. La Fed subió las tasas en tres cuartos de punto en junio y podría volver a hacerlo en su próxima reunión. los El Banco de Inglaterra inició la marcha al alza en diciembree incluso el banco central de Suiza sorprende con su primer aumento en casi 15 años el mes pasado.
El objetivo de todos los bancos centrales es hacer que la inflación vuelva a bajar a niveles aceptables (para el BCE, es del 2% anual) sin llevar a la economía a la recesión. Es difícil hacerlo bien ya que los bancos centrales revierten lo que ha sido una década de tasas e inflación muy bajas. El aumento del BCE es el primero desde 2011.
Sin embargo, la economía europea tiene la preocupación añadida de un corte potencial del gas natural ruso que se utiliza para generar electricidad, calentar hogares y alimentar industrias que consumen mucha energía, como el acero, la fabricación de vidrio y la agricultura. Incluso sin un corte total, Rusia ha reducido constantemente los flujos de gasprincipal Los líderes de la UE acusarán al Kremlin de usar gas para presionar países por las sanciones y el apoyo a Ucrania.
Esas preocupaciones de recesión llevan a los analistas a pensar que el camino de los aumentos de tasas del BCE puede tener un límite superior después de los aumentos esperados en septiembre y hasta fin de año.
El aumento de las tasas de interés sigue al final del programa de estímulo del banco de 1,7 billones de euros (1,7 billones de dólares) que ayudó a mantener bajos los costos de los préstamos a largo plazo para el gobierno y las empresas mientras capeaban la recesión pandémica.
Esas tasas de endeudamiento del mercado de bonos ahora están aumentando nuevamente, especialmente para más países endeudados de la eurozona como Italia. Renuncia del primer ministro Mario Draghi ha traído malos recuerdos de la crisis de la deuda de Europa hace una década. Hay temores de que el expresidente del BCE, que ha impulsado políticas destinadas a mantener la deuda manejable e impulsar el crecimiento en la tercera economía más grande de Europa, no esté presente para ayudar a evitar que la eurozona se hunda nuevamente en una crisis.
Se espera que Lagarde revele al menos algunos aspectos de un nuevo respaldo financiero eso combatiría las tasas de endeudamiento del gobierno injustificadas alimentadas por la especulación del mercado. Eso, sin embargo, probablemente no cubriría los costos de endeudamiento más altos que resultan de decisiones gubernamentales imprudentes.
La molestia es exclusiva del BCE porque supervisa 19 países que se encuentran en diferentes condiciones financieras pero usan una moneda.
Los índices de referencia clave del BCE están en mínimos históricos: cero para los préstamos a los bancos y menos 0,5% en los depósitos a la vista que los bancos comerciales dejan en el BCE. La tasa negativa es una sanción destinada a empujar a los bancos a prestar el dinero en su lugar.
