El exterior del Banco de Inglaterra en la City de Londres, Reino Unido.
Mike Kemp | En imágenes | Getty Images
LONDRES – El Banco de Inglaterra anunció el viernes una revisión «única en una generación» de sus pronósticos de inflación luego de una revisión largamente esperada por parte del ex presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke.
La revisión, iniciada tras las críticas a la formulación de políticas del banco central en medio de una inflación en espiral, establece 12 recomendaciones que el gobernador del BOE, Andrew Bailey, dijo que el banco estaba comprometido a implementar.
Bailey dijo a CNBC que había sido «invaluable» comparar y contrastar la perspectiva política estadounidense con la suya propia.
«Esta es una oportunidad única en una generación para actualizar nuestros pronósticos y garantizar que sean adecuados para nuestro mundo más incierto», dijo Bailey.
Las recomendaciones de Bernanke están organizadas en tres áreas clave: mejorar la infraestructura de pronóstico del banco, apoyar la toma de decisiones dentro del Comité de Política Monetaria (MPC) y comunicar mejor los riesgos económicos al público.
Las disposiciones incluyen eliminar el tradicional sistema de pronóstico de «gráfico en abanico» del banco e introducir un marco de pronóstico renovado.
El banco ha utilizado durante mucho tiempo el gráfico de abanico, que muestra una variedad de posibles puntos de datos futuros, para presentar la distribución de probabilidad que forma la base de sus pronósticos de inflación. El modelo ha enfrentado fuertes críticas en los últimos años por no realizar un seguimiento preciso de las presiones inflacionarias, y la revisión concluyó que los gráficos de abanico habían «dejado de ser útiles» y «deberían eliminarse».
Bernanke no llegó a recomendar el pronóstico de «diagrama de puntos» al estilo de la Reserva Federal, que se introdujo en EE.UU. después de la crisis financiera mundial para permitir a cada miembro trazar su rumbo en materia de política, inflación, PIB real y empleo. Pero sugirió un nuevo modelo que refleja mejor las diferentes opiniones de los miembros del comité y cómo las expectativas de inflación pueden «desanclarse».
También señaló que el BOE actualmente depende más de un pronóstico central que otros bancos centrales, y dijo que su análisis debería complementarse con una gama más amplia de escenarios alternativos que «ayuden al público a comprender mejor las razones de la elección de política». Dichos escenarios pueden incluir los efectos de diferentes opciones políticas o shocks globales inesperados.
La sugerencia surgió como parte de un conjunto más amplio de recomendaciones sobre cómo el banco puede mejorar sus comunicaciones con el público, simplificar su declaración de políticas y reducir la repetitividad. La revisión también decía que el banco debería seguir adelante con la actual modernización del software que utiliza para gestionar y manipular datos como una «alta prioridad».
Una revisión de la formulación de políticas
La revisión de Bernanke se lanzó el verano pasado para evaluar las dificultades del banco para proyectar con precisión el enorme aumento global de la inflación después de La invasión rusa de Ucrania.
El banco fue ampliamente criticado por ser demasiado lento para subir las tasas de interés, lo que significó que posteriormente tuvo que elevar su principal tasa bancaria a un máximo de 15 años del 5,25%.
Ahora que la inflación cae más rápidamente de lo que el MPC había anticipado, algunos economistas han sostenido que el banco está cometiendo el mismo error en la dirección opuesta, al recortar los tipos con demasiada lentitud.
Bernanke añadió que su papel como presidente de la Reserva Federal durante la crisis financiera global destacó el papel crítico de la política monetaria en la economía real, pero añadió que la revisión «no juzgó» la reciente toma de decisiones del BOE.
«Los efectos del sector financiero en la economía van más allá de las tasas de interés. La credibilidad es importante. La toma de riesgos es importante», dijo a CNBC.
También dijo que las dificultades para hacer pronósticos no eran exclusivas del BOE, pero agregó que esperaba que el banco sacara lecciones apropiadas de la experiencia.
La revisión recomendó que el banco adopte un enfoque gradual para implementar las nuevas medidas, comenzando por mejorar su infraestructura de pronóstico. Luego debería adoptar «cautelosamente» cambios en su formulación de políticas y comunicaciones, dijo.
La vicegobernadora entrante del BOE, Clare Lombardelli, ha sido encargada de liderar la implementación de estas recomendaciones cuando asuma su cargo en julio. El banco dijo que proporcionará una actualización sobre los cambios propuestos antes de fin de año.
— Elliott Smith de CNBC contribuyó a este artículo.
