La gente se para frente al logotipo del Banco de la Reserva de la India en el Global Fintech Fest en Mumbai, India, el 5 de septiembre de 2023.
Niharika Kulkarni | Nurfoto | Getty Images
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la gran historia
A menudo se considera que los burócratas, de manera estereotipada pero quizás injusta, actúan con demasiada lentitud. En cambio, este mes ha habido una oleada de actividad en varios reguladores del sistema financiero de la India.
A medida que los mercados financieros del país del sur de Asia evolucionan y se expanden, la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) y el Banco de la Reserva de la India (RBI) han estado implementando activamente nuevas reglas.
Dicen que es para garantizar la estabilidad y la integridad de los mercados.
Un área que ha llamado su atención es el mercado de derivados en rápido crecimiento, en particular el comercio de futuros y opciones.
En 2023, más de las tres cuartas partes de los 108 mil millones de contratos de opciones negociados en todo el mundo se realizaron en bolsas indias, según datos de la Asociación de la Industria de Futuros. El importante aumento de los últimos cinco años ha sido impulsado principalmente por inversores minoristas, y el aumento ha llamado la atención de los políticos de alto nivel.
«Cualquier explosión desenfrenada en el comercio minorista de futuros y opciones puede crear desafíos futuros, no sólo para los mercados, sino también para el sentimiento de los inversores y las finanzas de los hogares», dijo Nirmala Sitharaman, ministra de Finanzas de la India, en una conferencia de la industria esta semana.
Sin embargo, a fines del mes pasado, SEBI había pedido a las bolsas que pagaran tarifas regulatorias más altas, una medida que hundió las acciones de la Bolsa de Bombay en casi un 20% el siguiente día de negociación.
De manera similar, los reguladores también han prohibido el 80% de la actividad comercial en el mercado de futuros de divisas para acabar con la volatilidad de la rupia india.
Otra área de atención para los reguladores ha sido el mercado de OPI para pequeñas y medianas empresas.
SEBI, para proteger a los accionistas minoritarios y evitar el uso indebido de una plataforma de cotización introducida en 2012, ahora está considerando aumentar el tamaño mínimo de dichas ofertas públicas para que se limiten sólo a «compañías serias», informó Reuters esta semana.
A pesar del flujo constante de regulaciones, algunas de estas nuevas reglas están siendo bien recibidas por los inversores.
El banco central, por ejemplo, propuso que los prestamistas reservaran retrospectivamente mayores provisiones para pérdidas crediticias para proyectos de infraestructura.
Eso asustó a los inversores bancarios e inmediatamente eliminó más del 3% del índice India Nifty PSU Bank.
«El RBI ha estado apretando las tuercas», dijo Rajeev Agrawal, administrador de fondos de cobertura y socio gerente de DoorDarshi India Fund, a Inside India de CNBC.
El inversor cree que la intervención en este caso está justificada, ya que el regulador podría temer que el crecimiento del crédito haya sido demasiado rápido y pueda provocar una «burbuja» en los precios de los activos.
La medida del banco central se produce a la luz de los grandes impagos de préstamos para infraestructura a partir de 2012-2013, que pusieron a prueba el sistema bancario del país.
«Creo que es perfecto, porque garantiza que el sistema sea seguro», añadió Agrawal.
Necesito saber
India es «muy favorable» para las OPI. Shailendra Singh, directora general de Peak XV Partners, anteriormente Sequoia Capital India y Sudeste Asiático, dijo a CNBC que India ha creado ««un entorno muy favorable» para que las empresas coticen en bolsa. El año pasado hubo 220 OPI en India, un 48% más que en 2022, lo que lo convierte en el segundo mercado de OPI más grande del mundo.
India todavía depende en gran medida del carbón. Según un nuevo informe del grupo de expertos en energía Ember, India genera el 78% de su electricidad a partir de combustibles fósiles, y el carbón representa el 75% de esa combinación. Los líderes del país se han mostrado optimistas sobre su camino hacia el cero neto, haciendo afirmaciones audaces de que el 50% de su generación de energía provendrá de formas de energía no fósiles para 2030.
Las consecuencias entre Maldivas e India están beneficiando a Sri Lanka. Una disputa en las redes sociales en enero resultó en una fuerte caída en los visitantes indios a las Maldivas este año y está ayudando «absolutamente» a la industria de viajes de Sri Lanka, según el ministro de turismo del país. Casi 34.400 viajeros indios fueron a Sri Lanka en enero, más del doble de los 13.759 que lo visitaron en enero del año pasado.
Las acciones de mediana capitalización de la India se encuentran en una «burbuja». [Subscriber content] En CNBC Pro, el administrador de cartera detrás de un fondo asiático excluido Japón de 3.100 millones de dólares reveló que casi han salido del país. El administrador del fondo dijo que es imposible justificar los precios actuales de las acciones, incluso teniendo en cuenta «supuestos agresivos» sobre el crecimiento futuro.
¿Qué pasó en los mercados?
Las acciones indias se han recuperado parcialmente esta semana después de una caída del 2% la semana pasada. El ingenioso 50 ha subido un 1,5% en lo que va de semana. El índice ha subido un 3% este año.
Los rendimientos de los bonos del gobierno indio a 10 años han caído en la última semana al 7,08%. La rupia india se ha mantenido casi estable frente al dólar estadounidense durante la semana pasada.
¿Qué pasará la próxima semana?
Las elecciones continuarán la próxima semana y la quinta fase comenzará el lunes. La votación se escalona en fases hasta el 1 de junio y el conteo comienza unos días después.
La próxima semana, Go Digit Insurance, que cuenta con el ex capitán de cricket indio Virat Kohli como uno de sus primeros inversores, saldrá a bolsa el jueves.
