El sector mundial de Asset Management (gestión de activos) se recuperó en el 2023. El total de activos gestionados por el sector ascendió a casi US$ 120.000 millones, lo que supone un aumento del 12 % con respecto a 2022, año en el que los activos gestionados se desplomaron un 9 %.
La recuperación fue en todas las regiones del mundo el año pasado. El crecimiento de los activos gestionados (AUM) osciló entre el 16 % en Norteamérica y el 5 % en los mercados de Asia-Pacífico, excluidos Japón y Australia.
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En el caso de América Latina, el mercado de gestión de activos experimentó un crecimiento del 13 %. Brasil sigue siendo el mayor mercado (más del 50% del total de activos gestionados en América Latina) y fue el motor del crecimiento, sin embargo todos los países de la región actuaron como catalizadores positivos del desarrollo de Latinoamérica.
“Durante el 2023 el mercado colombiano reflejó un crecimiento del 21 % en los activos bajo gestión, superando la media promedio que existe en América Latina. En Colombia, los clientes institucionales continúan siendo un segmento dominante, representando el 95% de los activos”, aseguró, Juliana Sguerra, Managing Director & Partner de BCG.
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“Por otro lado, el sector asegurador en Colombia sigue siendo el segundo más grande en términos de presencia de clientes y el sector pensional, por su parte, representa el 72 % de los activos bajo gestión en el país”, finalizó, Sguerra.
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Sin embargo, este impresionante crecimiento del asset management a nivel global solo sirve para enmascarar la vulnerabilidad subyacente del sector.
Los ingresos de la industria de gestión de activos aumentaron solo un 0,2 % en el 2023, mientras que los costos crecieron un 4,3 % en el año. Con estas dos fuerzas opuestas en juego, los beneficios disminuyeron un 8,1 %. Esto según la 22 edición del Informe mundial ‘Global Asset Management Report, AI and the Next Wave of Transformation’, publicado por Boston Consulting Group.
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Cinco presiones fundamentales plantean retos estructurales a los gestores de activos y no muestran signos de remitir.
La presión sobre los ingresos continúa. Los gestores de activos no pueden depender del rendimiento del mercado para impulsar el crecimiento de los ingresos en el futuro en la misma medida que lo han hecho en el pasado. Desde 2005, casi el 90 % del crecimiento de los ingresos del sector ha provenido de la apreciación de valores del mercado.
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Los fondos pasivos son cada vez más populares. Los productos pasivos siguen acaparando la mayor parte de los flujos netos. En el 2023, los productos pasivos atrajeron el 70% del total de los flujos netos mundiales de fondos mutuos y fondos cotizados (ETF) (unos US$ 920.000 millones). Eso supuso un fuerte aumento en comparación con el período comprendido entre el 2019 y el 2022, cuando el 57 % de los flujos netos se destinaron a productos pasivos.
La compresión de las tasas se acelera. Del mismo modo, la presión sobre las comisiones no mostró signos de revertirse en el 2023. La comisión media en el 2023 fue de 22 puntos básicos (pb), por debajo de los 25 pb del 2015 y los 26 pb del 2010.
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Los costos aumentan. Los costos siguen una trayectoria ascendente. De hecho, los costos han aumentado alrededor de un 80 % desde 2010, a una tasa de crecimiento anual compuesta del 5 %.
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A pesar de los intentos de innovación, cada vez sobreviven menos productos nuevos. Los continuos esfuerzos de los gestores de activos por desarrollar nuevas ofertas no han tenido éxito en muchos casos. De hecho, solo el 37 % de todos los fondos de inversión lanzados en 2013 seguían existiendo en 2023.
