A medida que Klarna y Affirm fallan, una nueva generación de empresas emergentes de ‘compre ahora, pague después’ está robando el centro de atención

Con el desvanecimiento de la tendencia «compre ahora, pague después», algunos inversores están apostando a que han encontrado la próxima gran cosa.

Compre ahora, pague después Compañías como Klarna y Affirm, que permiten a los compradores aplazar los pagos a una fecha posterior o dividir las compras en cuotas sin intereses, se encuentran bajo una inmensa presión a medida que los consumidores se vuelven más cautelosos sobre el gasto debido al aumento del costo de vida y a medida que las tasas de interés más altas elevan los costos de endeudamiento. También se enfrentan a una mayor competencia, con el gigante tecnológico Apple entrando al ring con su propia oferta BNPL.

Pero los capitalistas de riesgo están apostando a que una nueva generación de nuevas empresas de Europa serán los verdaderos ganadores en el espacio. Compañías como Mondu, Hokodo y Billie han recaudado montones de efectivo de los inversionistas con un argumento simple: las empresas, no los consumidores, son una clientela más lucrativa para la tendencia de comprar ahora y pagar después.

«Existe una gran oportunidad con respecto a ‘compre ahora, pague después’ para el B2B [business-to-business] espacio», dijo Malte Huffman, codirector ejecutivo de Mondu, una empresa nueva con sede en Berlín.

Huffman, cuya firma recaudó recientemente 43 millones de dólares en fondos de inversores como Valar Ventures del multimillonario de Silicon Valley Peter Thiel, predice que el mercado de BNPL en transacciones B2B en Europa y EE. UU. alcanzará los 200.000 millones de dólares en los próximos años.

Mientras que los servicios como Klarna extienden el crédito para las compras de los consumidores, por ejemplo, un nuevo par de jeans o un llamativo sistema de altavoces, las empresas B2B BNPL apuntan a liquidar transacciones entre empresas. Es diferente a otras formas existentes de financiamiento a corto plazo, como los préstamos de capital de trabajo, que cubren los costos operativos diarios de las empresas, y el factoring de facturas, donde una empresa vende la totalidad o parte de una factura para acceder más rápido al efectivo que se le debe.

Patrick Norris, socio general de la firma de capital privado Notion Capital, dijo que el mercado para B2B BNPL era «mucho más grande» que el de empresa a consumidor, o B2C. Notion lideró recientemente una inversión de $40 millones en Hokodo, una firma B2B BNPL con sede en el Reino Unido.

«El tamaño promedio de la canasta en B2B es mucho mayor que la canasta de consumo promedio», dijo Norris, y agregó que esto facilita que las empresas generen ingresos y alcancen escala.

Las acciones de los principales actores de BNPL centrados en el consumidor han caído drásticamente en 2022 debido a que las preocupaciones sobre una posible recesión pesan sobre el sector.

La sueca Klarna está en conversaciones para recaudar fondos con un fuerte descuento respecto a su última valoración, según un informe del Wall Street Journal – hasta $ 15 mil millones de $ 46 mil millones en 2021. Un portavoz de Klarna dijo que la empresa no comenta sobre «especulaciones».

En Estados Unidos, la fintech Affirm, que cotiza en bolsa, ha visto caer sus acciones más del 75 % desde principios de año, mientras que las acciones de Block, que compró la firma australiana BNPL Afterpay por 29.000 millones de dólares, han caído un 57 %. PayPal, que ofrece su propia función de préstamos a plazos, ha bajado un 60% en lo que va del año.

BNPL despegó en la pandemia de coronavirus, ofreciendo a los compradores una forma conveniente de dividir los pagos en partes más pequeñas con solo unos pocos clics en las páginas de pago de los minoristas. Ahora, las empresas se están sumando a la tendencia.

«Las empresas todavía enfrentan problemas de flujo de efectivo a la luz del empeoramiento de las condiciones macroeconómicas y la actual crisis de la cadena de suministro, por lo que cualquier forma de recibir dinero más rápido de manera flexible será atractiva», dijo Philip Benton, analista de fintech en la firma de investigación de mercado Omdia.

Mondu y Hodoko no han revelado públicamente sus valoraciones, pero la italiana Scalapay y la alemana Billie fueron valoradas por última vez en 1.000 millones de dólares y 640 millones de dólares, respectivamente.

Los servicios de BNPL están demostrando ser especialmente populares entre las pequeñas y medianas empresas, que también están sintiendo los efectos del aumento de la inflación. Durante mucho tiempo, las pymes han sido «desatendidos» por los grandes bancos, según el jefe de Mondu, Huffman.

«Los bancos realmente no pueden reducir el tamaño de los boletos para hacerlo económico porque el margen de contribución que obtendrían con tal préstamo no cubre los costos asociados», dijo.

«Al mismo tiempo, las empresas fintech han demostrado que un enfoque más basado en datos y un enfoque más automatizado para el crédito pueden hacer que funcione y expandir el mercado direccionable».

Los productos de BNPL han sido rechazados por algunos reguladores debido a los temores de que puedan estar empujando a las personas a endeudarse que no pueden pagar, así como a la falta de transparencia en torno a los cargos por pagos atrasados ​​y otros cargos.

el reino unido tiene lideró la carga en el frente regulatorio, y los funcionarios gubernamentales esperaban introducir reglas más estrictas para el sector a partir de 2023. Aún así, Norris dijo que las empresas BNPL centradas en los negocios enfrentan menos riesgos regulatorios que empresas como Klarna.

«La regulación en B2C ofrecerá la protección que tanto necesitan los consumidores y los ayudará a comprar de manera inteligente y no endeudarse», dijo. «En B2B, el riesgo de que las empresas gasten demasiado en artículos que no necesitan es insignificante».

Sin embargo, una cosa de la que los jugadores B2B deberán tener cuidado es el nivel de riesgo que están asumiendo. Con una posible recesión en el horizonte, un gran desafío para las nuevas empresas B2B BNPL será mantener un alto crecimiento mientras se preparan para posibles insolvencias, dijo Norris.

«B2B generalmente será de alto valor, bajo volumen, por lo que, naturalmente, el apetito por el riesgo será mayor y los controles de asequibilidad serán más importantes», dijo Benton de Omdia.