Uno de los episodios recientes que generó alerta entre los inversionistas, analistas y empresas del país, fue la alerta por los problemas de caja que enfrenta el Gobierno Nacional en sus depósitos oficiales, que actualmente se encuentran en sus niveles más bajos de los últimos años y por debajo de lo que se tenía en 2023.
De acuerdo con un estudio del Banco de Bogotá, el dinero en las cuentas del Estado sigue “registrando nuevos mínimos históricos. Al 5 de julio el saldo cayó a un mínimo de $7,8 billones, muy por debajo de un año atrás, cuando registraba $36,6 billones, con lo que los problemas de caja persisten”, prendiendo así una nueva alerta en el tema.
Minhacienda – Ricardo Bonilla.
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Dicho de una forma más sencilla, en este momento en las cuentas del Estado hay únicamente la plata suficiente para pagar las deudas que tiene el país, mientras que temas como el gasto de funcionamiento o la posibilidad de que existan recursos que se puedan usar eventualmente para inversión, quedaron en el aire.
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Esta semana, Alejandro Rojas, economista senior del Banco de Bogotá, se centró en esta problemática y presentó un análisis sobre los orígenes de estos problemas de liquidez, que ya obligaron a que el Ministerio de Hacienda ordenara un recorte de $20 billones, mientras que los analistas piden que se estudie la posibilidad de apretar más el Presupuesto, ya que ítems como el recaudo seguirán bajos.
Pesos colombianos
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Dentro de los hechos que dieron paso a que en este momento el país esté corto de plata, estos expertos señalaron que todo se debe principalmente a la alta adjudicación del Presupuesto General de la Nación y a sorpresas bajistas en los ingresos, principalmente los tributarios. Estos últimos derivados de la desaceleración que enfrentan los hogares desde hace meses, como consecuencia de la lucha contra la inflación.
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“Todo esto explicó la política de recorte del gasto, que nos mostró ya las cifras de ejecución presupuestal, nuevamente en medio de estos problemas de caja. La ley de aplazamiento, o esto como se llama en su momento, congelamiento por $20 billones llevó a una subejecución del Presupuesto que es coherente nuevamente con este cumplimiento de la regla fiscal”, dijo Rojas.
Recesión
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Dentro de las causas de esta problemática, Alejandro Rojas agregó que el déficit en los ingresos se ha mantenido constante a lo largo del año, agravando la liquidez, razón por la cual piden no quitar el ojo de este indicador, ya que de lo contrario podrían generarse mayores afectaciones en las cuentas del Estado.
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“La noticia positiva es que el recorte se ha dado tanto en funcionamiento como en inversión. Recordemos que el principal miedo era que exclusivamente el recorte en el gasto se basara en inversión y si bien este último indicador es el más rezagado frente a sus estándares históricos, también estamos viendo esfuerzos por parte del Gobierno para subejecutar el gasto de funcionamiento, que recordemos tiene un problema, y es la alta inflexibilidad”, dijo.
Recaudo de impuestos
Jaime Moreno / EL TIEMPO
Consecuencias y desafíos
Si bien estos expertos destacan que ya se están tomando medidas para enfrentar esta crisis de caja, son claros en advertir que la batalla no está ganada, aunque la baja ejecución presupuestal, por la que también se ha criticado al Ministerio de Hacienda, terminaría ayudando a aliviar esta problemática.
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“Ya no es simplemente cumplir las metas de recaudo, sino también cumplir con los límites de gasto calculados por el Gobierno, nuevamente para poder garantizar la regla fiscal. En ese sentido necesitamos ver una importante subejecución. Acá hay un reto porque una ejecución presupuestal del 90% no se observa desde hace muchos años, y eso nuevamente es retador”, indicó.
Inversión digital
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Con esto sobre la mesa, Alejandro Rojas cerró destacando que “por el momento nos encontramos con una ligera brecha y esto simplemente denota que el Gobierno no tiene margen de error”, razón por la cual se mantienen las alertas para lo que resta del 2024, un año que no será fácil para la economía local.
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Por último hay que recordar que si bien el anuncio inicial de recorte por parte del Ministerio deHacienda fue de $20 billones, el recorte total proyectado es de $51 billones para este año, mientras que se mantienen los riesgos en los ingresos tributarios durante el segundo semestre, lo que podría requerir ajustes adicionales en el gasto por aproximadamente $5,3 billones más de lo que ya se mencionó.