La invasión de Rusia a Ucrania ha estado acompañada por los efectos inmediatos como la destrucción y muerte de la antigua república soviética, así como las sanciones a Moscú y un fuerte incremento de los commodities (bienes básicos) en especial el petróleo y los combustibles. El conflicto podría llevar a que la economía rusa se contraiga en 15% en 2022, según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés), pero también tiene efectos significativos a nivel global.
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Si bien la participación de Rusia y Ucrania en la economía mundial corresponde tan solo al 1,7% y al 0,2%, respectivamente, el significativo repunte en las últimas semanas de los precios de materias primas como el petróleo, el gas, el carbón, los fertilizantes, entre otros, podría tener un efecto negativo en la actividad económica, todo ello en un contexto marcado por crecientes presiones inflacionarias.
De acuerdo con un análisis de Asobancaria, para Colombia se espera, por un lado, que el conflicto tenga una afectación negativa sobre el flujo de bienes específicos relacionados principalmente con el sector agropecuario, a la vez que genere mayores presiones sobre la inflación de alimentos.
Por otro lado, el aumento en los precios de las materias primas como el petróleo y el carbón se espera que contribuya a reducir el déficit en cuenta corriente y fiscal, atenuando la vulnerabilidad externa. Si bien cabe anotar que la prolongación del conflicto podría llevar a una mayor contracción de la economía global que también afecte el ritmo de crecimiento del aparato productivo local.
El comercio exterior de Colombia con los países involucrados en el conflicto bélico (Rusia, Ucrania y Bielorrusia) representó el 0,42% de las exportaciones totales de Colombia en 2021, mientras que los mismos países participaron con el 1,41% de las importaciones para el mismo año, hecho que se tradujo en una balanza deficitaria de Colombia en los tres casos.
Para el gremio financiero, a la luz de estas proporciones, si bien se aprecia que la guerra que tiene lugar en estos países limita el impacto sobre el comercio colombiano de bienes y servicios de manera directa, al analizarse la información con una mayor de desagregación, se observa que existirá una afectación sobre bienes específicos que, a su vez, repercutirá en la inflación.
Asobancaria dice que en lo que concierne a Rusia, el socio comercial más importante de estos tres países, las exportaciones con destino a este país sumaron US$139,6 millones FOB en 2021, representando apenas un 0,34% del total de las ventas externas de Colombia. La mayoría de las exportaciones a Rusia (42,7%) hace referencia a carne deshuesada o picada de ganado bovino, totalizando US$59,7 millones en lo corrido de 2021.
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Si bien la suma parece menor, esta pesó el 46,5% del total de las exportaciones colombianas de este tipo de carne que se transó en el mundo en el 2021, de manera que las sanciones impuestas a este país le cerrarán las puertas a un mercado promisorio para Colombia, aunque desde luego la alta demanda por carne a nivel global y local permitirá encontrar mercados sustitutos que atenuarán posiblemente su efecto negativo.
De lado de las importaciones colombianas procedentes de Rusia, dice en su informe Asobancaria, estas sumaron US$533,7 millones CIF, es decir, el 0,9% del total de las importaciones colombianas. El principal bien importado de Rusia fueron los abonos (43,7%), en su mayoría fertilizantes minerales o químicos nitrogenados como la urea, que totalizaron US$233 millones.
Ahora, si a estas se suman las importaciones de abonos provenientes de Bielorrusia (US$92 millones), se tiene que, en conjunto, más del 30% del total de las importaciones colombianas de fertilizantes provienen de ambos países, hecho que, ante el cierre de estos mercados, supondrá mayores presiones sobre los precios de los alimentos y la inflación total.
Asobancaria dice que respecto al comercio con Ucrania, en el 2021 Colombia exportó a este país poco más de US$32 millones, cifra que representó el 0,08% del total de las exportaciones colombianas para el mismo año. Del total del monto, más de la mitad correspondieron a ventas externas de banano, aunque estas pesaron solo el 2,0% de las exportaciones totales de esta fruta.
En cuanto a las importaciones desde Ucrania, estas acumularon US$232,6 millones CIF, siendo las principales las asociadas a productos intermedios de hierro y acero (64,4%), que sumaron US$150 millones. Debe resaltarse que este monto representó cerca del 71% del total de las importaciones colombianas por este concepto, de manera que la rápida sustitución de estas resultará imperativa para la industria colombiana.
Asobancaria dice que de mantenerse los elevados precios de los hidrocarburos, el déficit en cuenta corriente de Colombia podría alcanzar un déficit de 3,4% del PIB, menor al 4,4% que preveíamos a comienzos de años.
El gremio dice que cabe anotar que el déficit podría oscilar en un rango de 2,6% y 4,2%, dependiendo de la prolongación la guerra y la profundización de las sanciones financieras a Rusia.
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En materia fiscal, de mantenerse los altos precios de las materias primas, es especial del petróleo, se vería un aumento de la renta petrolera que ayudaría a reducir el déficit en cerca de 1,4% del PIB en 2023. No obstante, debe tenerse en cuenta que el alza también generará un déficit importante en el Fondo de Estabilización de los Precios de los Combustibles (FEPC), que podría llegar a representar entre $20 y $22 billones.
El repunte de los precios a nivel internacional, si bien es positivo para Colombia dado que ayudaría a corregir los déficits gemelos, también podría afectar el crecimiento económico global y la postura de política monetaria de los Estados Unidos. De manera que, la desaceleración de economías como la de los Estados Unidos podría afectar el crecimiento de la economía local en el próximo año, dice Asobancaria.
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