Cuando se habla de burbujas, la primera imagen que suele aparecer en la mente es la de una pompa de jabón que flota por el aire. Sin embargo, en el ámbito económico su significado va mucho más allá.
En términos generales, una burbuja financiera se produce cuando el precio de un bien aumenta de forma desmedida, alejándose considerablemente de su valor real. A este ciclo económico le suele seguir una contracción que deriva en que esta termine estallando.
Para entender cómo se origina este fenómeno hay que introducir el término: especulación. Este hace referencia a aquellas operaciones en las que los actores del mercado compran determinados activos o productos con la expectativa de que su precio se incremente para posteriormente venderlos a un costo más alto.
Lo anterior impulsa la demanda y a su vez el alza de los precios. Entonces, ¿en qué punto la situación cambia de rumbo?
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Cuando la burbuja hace ¡Plop!
El economista estadounidense Hyman P. Minsky fue uno de los primeros académicos en explicar el desarrollo de la inestabilidad financiera y su interacción con la economía.
A través de su investigación, Minsky identificó cinco etapas que explican qué lleva a que una burbuja económica se desinfle:
– Desplazamiento: en esta fase los inversores se ven atraídos por algún activo innovador con potencial o tasas de interés históricamente bajas, lo cual desencadena un cambio en las expectativas.
– Auge: esta es la etapa en la que la narrativa se afianza y los precios comienzan a elevarse de manera progresiva. El miedo a perderse lo que podría ser una oportunidad única en la vida, prepara el escenario para que más participantes entren en el mercado.
– Euforia: en este punto es cuando los precios se disparan. Los agentes comienzan a comprar sin cautela y el riesgo aumenta al tener en la mira la posibilidad de enriquecimiento.
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– Toma de ganancias: a medida que los precios se incrementan, los compradores empiezan a disminuir. Comienza así una etapa crítica en la que los inversores empiezan a tomar consciencia de la situación y el mercado es muy vulnerable a cualquier noticia.
– Pánico: el valor de los activos cambia de rumbo a medida que la oferta supera a la demanda. Es ahí cuando la burbuja explota, puesto que las ventas masivas para recuperar parte de lo invertido llevan a los precios a pique.
Burbuja económica
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La crisis de los tulipanes
Este caso es mejor conocido por ser la primera burbuja financiera de la historia.
En el siglo XVII los tulipanes comenzaron a ganar gran popularidad en los Países Bajos, gracias a que a esta flor se le atribuía un alto estatus de riqueza. Su variedad de colores la convirtieron en la estrella de los jardines de los nobles, lo que llevó a que la demanda se incrementara.
Como todo el mundo quería entrar en el negocio, el precio de los bulbos llegó a niveles desorbitados. Se cree incluso que se llegaron a vender los derechos de flores que ya estaban sembradas, pero que aún no estaban listas para ser transportadas.
Después de alcanzar niveles récord, el valor de los tulipanes cayó estrepitosamente en febrero de 1637, cuando los grandes lotes de ejemplares exóticos ya no tenían comprador.
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Tulipanes
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A mediados de los años 20, cientos de personas comenzaron a incursionar en el mercado de valores, invirtiendo sus ahorros en acciones que parecían incrementar cada vez más su valor. Esta tendencia se vio impulsada por la facilidad con la que los bancos ofrecían créditos para entrar a participar a la bolsa.
Tras varias pequeñas bajas que se habían registrado, entre el 24 y el 29 de octubre de 1929, la Bolsa de valores de Nueva York se desplomó. A lo largo de ese periodo el pánico se apoderó de los inversionistas, quienes en su afán por recuperar lo invertido se deshicieron de más de 16 millones de títulos, provocando el caos financiero con la súbita caída de los precios.
Así las cosas, muchos bancos quebraron, empresas cerraron y millones de nuevos inversores quedaron en la ruina.
El ahora conocido como ‘Martes Negro’ marcó el inicio de una de las crisis económicas más largas por las que pasó la economía estadounidense: la Gran Depresión.
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Pánico financiero
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Con la llegada del nuevo milenio cada vez más cerca, a finales de los 90 las inversiones en empresas de tecnología estaban en auge.
La burbuja se fue extendiendo conforme más personas inyectaban capital a las compañías que iban surgiendo en internet con la esperanza de que fueran rentables. Los precios de sus acciones alcanzaron máximos increíbles, lo que generó un frenesí entre los inversores interesados.
Sin embargo, con el mercado en su punto máximo, empezó a hacerse evidente que muchas de las firmas no aportaban un beneficio real. Fue ahí cuando el globo se pinchó y los recursos que alguna vez fueron fáciles de obtener comenzaron a agotarse.
En total, el ‘boom’ de las puntocom provocó 5 billones de dólares en pérdidas de valor de las empresas tecnológicas, desde marzo de 2000 a octubre de 2002.
Internet
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