LONDRES – El Reino Unido tuvo algunos motivos de celebración el miércoles por la mañana, cuando la inflación general alcanzó el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra por primera vez en casi tres años.
Pero la impresión sólo sirvió para convencer aún más comerciantes que un recorte de los tipos de interés no es inminente.
Los precios del mercado monetario a las 11 am en Londres implicaban solo una probabilidad del 5% de una reducción de la tasa bancaria durante la reunión del BOE del jueves, después de registrar probabilidades más fuertes. a principios de semana. Las apuestas sobre un recorte en agosto también se redujeron a aproximadamente el 30%.
Si bien la lectura de inflación del 2% es un hito importante (sobre todo ahora que los políticos británicos preparan sus puestos antes de las elecciones generales en poco más de dos semanas), se había anticipado durante algún tiempo y fue impulsada en gran medida por la pronunciada tasa de inflación interanual. caída de los precios de la energía. Se esperan fluctuaciones en el tipo de cambio en los próximos meses a medida que se disipe el lastre de la energía.
Las autoridades están igualmente centradas en la inflación de los servicios, clave para comprender las presiones sobre los precios internos en la economía orientada a los servicios del país, que llegó al 5,7%, más que el 5,5% pronosticado por los economistas en una encuesta de Reuters.
La inflación subyacente, excluyendo los componentes volátiles de energía, alimentos, alcohol y tabaco, se mantuvo muy por encima del promedio a largo plazo del banco central en 3,5%.
«Hemos visto algunas cosas buenas en términos de estacionalidad, los precios de los alimentos también están bajando», dijo el miércoles James Sproule, economista jefe de Handelsbanken, al programa «Street Signs Europe» de CNBC.
«Pero si analizamos el resto del año, incluso el propio Banco de Inglaterra espera que la inflación comience a subir un poco de nuevo en el transcurso del otoño», afirmó.
«Creo que lo más inquietante que muchos economistas como yo estamos viendo en este momento es lo que está sucediendo con la inflación de los servicios. Se trata en gran medida de los salarios y ganancias de las personas. Y esas cifras han demostrado ser mucho más complicadas de lo que nos gustaría», dijo Sproule , y el BOE apunta a una inflación de servicios de alrededor del 3%.
Aún no está claro si el BOE recortará los tipos en agosto o septiembre, añadió.
El crecimiento salarial medio en el Reino Unido, excluidas las bonificaciones, se mantiene incómodamente alto para el BOE a las 6% en junio, aunque hubo señales de una relajación del mercado laboral.
En su última reunión de mayo, el banco central dijo que las recientes lecturas de inflación habían sido «alentadoras», pero que la posibilidad de un recorte de tipos se evaluaría en cada reunión y en función de los últimos datos.
¿Agosto en juego?
Los miembros del Comité de Política Monetaria del BOE, incluido el gobernador Andrew Bailey, estarán más reservados de lo habitual el jueves debido a la próxima votación nacional. La institución es políticamente independiente y tiene subrayó que estaría dispuesto a promulgar un recorte de tipos si lo considerara necesario, independientemente de las elecciones.
Pero tanto el gobernante Partido Conservador como su principal oposición, el Partido Laborista, han centrado sus plataformas en el desempeño económico del Reino Unido, lo que significa que la acción del banco central (o la falta de ella) será vigilada de cerca.
Dos miembros del MPC votaron a favor de reducir los tipos en la reunión de mayo, frente a siete que votaron a favor de mantenerla.
James Smith, economista de mercados desarrollados de ING, espera que se repita lo ocurrido que se dividió el jueves.
«Eso puede ser difícil de conciliar con la idea de que el comité está muy cerca de recortar las tasas. Pero lo más importante que hay que recordar es que los cinco miembros del comité interno, que tienen la llave para el primer recorte, tienden a moverse como un grupo, » dijo Smith en una nota en martes, lo que significa que un recorte de tipos en agosto seguiría firmemente sobre la mesa.
La decisión del BOE de mantener las tasas se produciría después de que el Banco Central Europeo comenzara su propio camino de reducciones en su reunión de junio. La inflación general en la zona del euro fue más alta que en el Reino Unido, con un 2,6% en mayo, pero la cifra básica se ha enfriado aún más.
Los economistas estarán atentos a los mensajes del BOE sobre las condiciones de liquidez y su impacto en la economía, así como a cualquier indicio de que la confianza del Banco se haya visto sacudida por los últimos datos, dijo Smith de ING.
«Pero al escuchar al Gobernador Andrew Bailey en mayo, parecía que estaba dispuesto a continuar con la tarea de recortar las tasas de interés. Y un poco como el Banco Central Europeo, el BOE parece más confiado en sus predicciones de inflación que antes. en los últimos dos años», añadió.
