El Banco Nacional Suizo recortó el jueves su tasa de interés clave en 50 puntos básicos, superando las expectativas de un recorte menor en medio de una lucha en curso con una inflación deprimida y un franco suizo fuerte.
La medida eleva el tipo principal del banco al 0,5%. Más del 85% de los economistas encuestado por Reuters había pronosticado que el banco implementaría un recorte menor, de 25 puntos básicos.
Suiza se convirtió en la primera economía importante en aflojar las riendas de su política monetaria en marzo, implementando cuatro reducciones este año en la batalla por controlar la apreciación de la moneda nacional y las caídas de los precios al consumidor.
«La presión inflacionaria subyacente ha vuelto a disminuir este trimestre. La flexibilización de la política monetaria por parte del BNS hoy tiene en cuenta este desarrollo», dijo el banco el jueves después de su primera reunión bajo el nuevo presidente Martin Schlegel. «El BNS seguirá vigilando de cerca la situación y ajustará su política monetaria si es necesario para garantizar que la inflación se mantenga dentro del rango compatible con la estabilidad de precios a medio plazo».
En declaraciones a Carolin Roth de CNBC el jueves, Schlegel atribuyó la decisión política a niveles de inflación inferiores a los esperados y señaló que «con este recorte, las tasas de interés negativas se han vuelto menos probables en el futuro».
El banco también emitió una nueva previsión de inflación condicional inferior a la de septiembre, reflejando una cifra «inferior a la esperada» para los productos petroleros y alimentarios y prediciendo «pocos cambios en el medio plazo».
Las nuevas perspectivas sitúan la inflación anual promedio en el 1,1% para 2024, el 0,3% para 2025 y el 0,8% para 2026. Se supone que la tasa de interés oficial del BNS se mantiene en el 0,5% durante todo el horizonte de pronóstico.
«A nadie le gustan los tipos de interés negativos»
«Se avecinan más recortes y las tasas de interés cero están en juego ya en junio. El pronóstico condicional del 0,3% para el próximo año probablemente esté demasiado cerca de la comodidad para los responsables de las políticas, especialmente teniendo en cuenta el reciente historial de revisarlas a la baja en cada reunión de este año. año», dijo Kyle Chapman, analista de mercados cambiarios de Ballinger Group, en una nota tras la decisión.
Schlegel enfatizó que Suiza puede soportar un período «temporal» de inflación fuera del rango de estabilidad de precios del SNB del 0% al 2%, pero dijo que la institución apunta al crecimiento de los precios al consumidor dentro de ese intervalo en el mediano plazo.
No excluyó la posibilidad de recurrir a tipos de interés negativos para conseguir ese objetivo.
«Los tipos de interés negativos son impopulares. A nadie le gustan los tipos de interés negativos. Tampoco al BNS le gustan los tipos de interés negativos. Pero en la coyuntura actual no podemos descartar volver a introducir tipos de interés negativos en el futuro, si es necesario», afirmó.
Esta medida, reconoció, ayudó a moderar el atractivo del franco suizo durante un período de siete años que terminó en 2022. Schlegel también dejó la puerta abierta a una posible iniciativa del SNB para desplegar su vasto balance e intervenir en el mercado de divisas para controlar la moneda nacional.
A las 9:17 hora de Londres, el dólar estadounidense había subido un 0,4% frente al franco suizo, mientras que el euro ganaba un 0,57%.
«Es probable que el franco se vea sometido a una mayor presión apreciativa a medida que el BCE supera al BNS en el recorte de tipos y la incertidumbre en torno a una presidencia de Trump aumenta los flujos de refugio seguro», señaló Chapman de Ballinger.
franco suizo
Schlegel destacó la importancia que tienen para las finanzas suizas los acontecimientos en el extranjero. Cuando se le preguntó sobre el impacto del inminente regreso a la Casa Blanca del presidente electo Donald Trump en enero, dijo: «Suiza, como pequeña economía abierta, para nosotros, el libre comercio y las fronteras abiertas [are] muy importante para nosotros.»
Inflación moderada
inflación suiza En noviembre se situó en el 0,7% interanual, frente al 0,6% anual. en octubre. Considerado ampliamente como un refugio seguro en medio de la turbulencia política en la zona euro, el franco se ha resistido en gran medida a ceder terreno a pesar de los recortes de tasas del BNS. Su repunte se ha cernido sobre las perspectivas de oportunidades de exportación suizas que ya están restringidas por la tibia demanda en el extranjero y los débiles pedidos de ventas.
en octubreel índice de clima empresarial elaborado por la asociación industrial Swissmechanic cayó a su nivel más débil desde enero de 2021, y el organismo señaló expectativas de nuevas caídas en los pedidos, las ventas y los márgenes en el cuarto trimestre.
La asociación industrial Swissmem informó en noviembre de una continua caída en los sectores tecnológicos de Suiza. destacando: «Los indicadores clave no apuntan a una recuperación a corto plazo. En este contexto, es necesario intensificar los esfuerzos a nivel político para facilitar el acceso de la economía exportadora suiza a mercados en crecimiento. En concreto, el libre comercio.»
La economía en general registró un «crecimiento inferior al promedio» del 0,2% en el tercer trimestre, tras el 0,4% del trimestre anterior, revelaron cifras oficiales. a finales de noviembrelastrada por el sector industrial.
La atención del mercado se centrará más adelante en la sesión en una reunión del Banco Central Europeo, que también se espera que recorte sus tasas en 25 puntos básicos.
