La caída de 24% en la formación bruta de capital explicó en buena medida el menor
dinamismo en la economía colombiana, que sólo creció 0,3% anual para el período.
Esta semana el Dane dio a conocer los datos del producto interno bruto (PIB) para el segundo trimestre del año, el cual tuvo un tímido crecimiento de 0,3%. La razón estaría dada, por un lado, por una caída en la inversión, pero también por una dinámica más baja en el consumo, tanto del Gobierno como de los hogares.
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Al revisar las cifras del PIB por el enfoque del gasto, la directora del Dane, Piedad Urdinola, destacó que la demanda final interna registró un dato de -3,9%.
En el caso del gasto de consumo final, este creció 1,0%, mientras que un año atrás este había crecido 13,7%, y su aporte a la variación total del PIB fue positivo, con 0,9 puntos porcentuales, pero del otro lado la formación bruta de capital, es decir la inversión, registró una variación de -24%.
El director de Fedesarrollo, Luis Fernando Mejía, destacó que el dato del PIB que tenemos hoy es “11,3% más grande que en 2019, jalonado especialmente por el crecimiento del consumo privado”, pero también aseguró que “lo preocupante es que la inversión no levanta cabeza, y tuvo su peor contracción en 16 años”, sin considerar las cifras de la pandemia.
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Las cifras del Dane evidenciaron que la formación bruta de capital fijo mostró una caída de 7,8% en la variación anual para el trimestre. Al desagregar este rubro se destaca que las inversiones en maquinaria y equipo cayó 13,8%, siendo este criterio el de mayor peso en la caída en la inversión, en edificios y estructuras -7,1% y la inversión en vivienda registró una variación anual de -2,2%.
Dentro de este campo, la inversión en productos de propiedad intelectual aumentó 1,6% y en recursos biológicos cultivados creció 5,8%, sin embargo, el peso de estos es menor a la de las otras categorías dentro de la inversión bruta de capital fijo.
“La demanda interna estuvo presionada a la baja por la caída de la inversión fija y la elevada desacumulación de inventarios, la cual equivalió a -1,3% del PIB”, comentó Mauricio Hernández, economista de BBVA Research para Colombia.
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Según el analista, los resultados que presentó la demanda interna reflejan tanto una debilidad de la inversión fija como “un proceso de desaceleración marcado en el consumo privado”.
Pero aseguró que también se puede hacer una lectura positiva desde esa desacumulación de inventarios, lo cual, asegura, “puede inducir a los sectores productivos a aumentar el ritmo de actividad para recomponer las existencias pérdidas y presionar al alza el desempeño económico de los siguientes trimestres”.
Inversión
FOTO: iStock
Por otro lado, Andrés Pardo Amézquita, director de estrategia macroeconómica para Latinoamérica de XP Investments, comentó que los resultados del PIB del segundo trimestre dejan varias preocupaciones.
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“Sobresale la caída de la inversión. Este componente cayó 24%, luego de caer 8% en el primer trimestre, y otra vez se ubica muy por debajo del nivel prepandemia”, indicó el experto.
Simultáneamente, destacó Pardo, el consumo público “ha repuntado este año, mitigando parcialmente la desaceleración, pero esta dinámica no es sostenible y puede dificultar la caída de la inflación de servicios y la velocidad de futuros recortes de tasas del Banco de la República”.
Por el lado del consumo, el gasto de los hogares creció 0,7%, cuando en el segundo trimestre del año pasado había crecido 15%, y el consumo final del gobierno se expandió 2,5% frente a un dato de 8,0% en el segundo trimestre del año pasado.
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Un análisis publicado por la dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercados de Bancolombia señaló como si bien el consumo total evidenció una mejora de 2,3% frente al segundo trimestre de 2023, este estuvo explicado por el importante impulso del gasto público.
“El consumo del Gobierno se fortaleció por segundo trimestre consecutivo en una evolución positiva, que estaría dando cuentas de cómo la actual administración ha venido logrando reorientar el gasto en virtud de sus objetivos sociales y económicos, junto con el efecto retroactivo del aumento salarial de los servidores públicos”, señaló el banco.
Las cifras del Dane mostraron también un aporte positivo por el lado del sector externo, y también una corrección del desbalance comercial.
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Las exportaciones registraron un aumento de 2,4% en el período (cuando en el segundo trimestre de 2022 había sido de 28,4%). Las importaciones cayeron 14,5% frente a un crecimiento de 25,4% un año atrás. En conjunto sumaron 4,5 puntos positivos a la variación.
LAURA LUCÍA BECERRA ELEJALDE
Periodista de Portafolio