islamabad [Pakistan]11 de marzo (ANI): En medio de la saturación de la incertidumbre política y el empeoramiento de la situación económica, la pregunta más crítica para Pakistán ahora es si podría hacer el paquete de rescate del Fondo Monetario Internacional (FMI) o no.
A pesar del hecho de que el país afectado por la crisis ha completado una parte importante de la condicionalidad del FMI, aún quedan fallas con respecto al requisito de financiamiento externo.
Y esto es importante para la liberación de USD 1100 millones de un acuerdo de rescate del FMI de USD 6500 millones a medida que se acaba el tiempo. El rescate finaliza al cierre de este año fiscal que concluye el 30 de junio de 2023.
Los políticos en Pakistán son expertos en engañar a su propia gente, como lo demuestra la afirmación de la semana pasada del Ministro de Finanzas de Pakistán, Ishaq Dar, de que la garantía de financiamiento externo no era una de las condiciones del FMI para la autorización de los fondos de rescate.
Por el contrario, el hecho es que «todas las revisiones de programas del FMI requieren garantías firmes y creíbles de que hay suficiente financiamiento para garantizar que la balanza de pagos del miembro prestatario esté completamente financiada durante el resto del programa», dijo la Representante Residente del FMI Esher Pérez a Reuters.
El próximo tramo del paquete de rescate del FMI dependería de las medidas rápidas de Pakistán para organizar el financiamiento total de su déficit de balanza de pagos para el año fiscal 2022-23.
El FMI ha estado negociando con Islamabad desde principios del mes pasado para aprobar su novena revisión, pero Pakistán encuentra la condicionalidad del FMI no solo difícil de cumplir sino también políticamente impopular.
A pesar de esto, Islamabad ha aceptado el trago amargo de la condicionalidad del FMI porque ha estado al borde del incumplimiento y del colapso económico.
Pakistán está tomando varias medidas, incluido el aumento del GST y los impuestos especiales, la reducción de los subsidios, el ajuste de los precios de la energía y restricciones artificiales en el tipo de cambio para cumplir con las condiciones del FMI para liberar el paquete de rescate. Pero estas medidas están causando muchos inconvenientes a la gente común en el país.
First Islamabad dio a conocer un presupuesto complementario el 15 de febrero que aprobó un nuevo impuesto a los usuarios de electricidad, incluidos los agricultores, para recaudar 170.000 millones de PKR adicionales en ingresos para cumplir con las condiciones del FMI.
También aprobó la interrupción de los subsidios a las tarifas eléctricas para las industrias con tasa cero, así como el paquete Kissan a partir del 1 de marzo para cumplir con otras condiciones de acción previa del FMI.
En segundo lugar, elevó el precio de la gasolina a PKR 272 por litro después de un aumento de PKR 22,20. El precio del diésel de alta velocidad aumentó en PKR 17,20 y el del queroseno en PKR 12,90, lo que supondría una carga económica para las personas que ya se tambalean bajo una inflación en constante espiral.
La inflación aumenta continuamente y las expectativas inflacionarias se acercan al 30 por ciento. En vista de eso, el Banco Central de Pakistán elevó su tasa de interés clave en 300 pb al 20 por ciento el 2 de marzo de 2023, elevando los costos de los préstamos a su nivel más alto desde 1996.
Esto sin duda contendría la inflación pero impediría la formación de capital, que la economía de Pak necesita desesperadamente en medio de un pronóstico de crecimiento que oscila entre un mínimo de 3-3,35 por ciento en 2023 y 2024.
Anteriormente, el 5 de febrero, Islamabad eliminó el tope del tipo de cambio de PKR con el dólar estadounidense para cumplir con la condicionalidad del FMI, lo que provocó que PKR se depreciara a un mínimo histórico el 26 de enero, a PKR 276,58 por 1 dólar en el mercado interbancario. Después de mejorar ligeramente, PKR volvió a caer a 275 el 7 de marzo.
La situación de las reservas de divisas de Pakistán sigue siendo frágil. Después de caer en USD 170 millones a USD 2920 millones en la primera semana de febrero, se mantuvo precariamente bajo en USD 3200 millones en la segunda semana del mismo mes que finalizó el 10 de febrero.
Comparado con las reservas de divisas de USD 18 000 millones en el Banco Estatal de Pakistán en 2022, el nivel actual de reservas es motivo de gran preocupación para Islamabad. Un nivel tan bajo de divisas constituye un obstáculo para las importaciones de bienes básicos como alimentos y medicinas, además de los bienes intermedios necesarios en el sector manufacturero.
El impacto de la caída de las reservas también es perjudicial para la recuperación económica de Pakistán. Si bien el país se ha movido para frenar la salida de dólares mediante la restricción de las importaciones, muchas empresas han reducido o cerrado sus operaciones después de no poder abrir una carta de crédito (LC) en medio de la escasez de divisas. Esto está afectando a la producción industrial, así como a las perspectivas de crecimiento.
En tal situación, los expertos se preguntan cómo Pakistán podría garantizar al FMI su capacidad con respecto a sus requisitos financieros externos. Aunque el Ministro de Finanzas de Pak informó el 4 de marzo que el país recibirá un impulso financiero de USD 1300 millones del Industrial and Commercial Bank of China Ltd (ICBC) en los próximos días, la pregunta aún está lejos de resolverse.
Mientras tanto, Pakistán también está buscando la confirmación de Arabia Saudita para asegurar depósitos adicionales de USD 2 mil millones y un programa de préstamos de USD 950 millones del Banco Mundial y el Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (AIIB).
Esto puede ayudar al país a asegurarle al FMI su capacidad de financiamiento externo durante el período de rescate. Pero visto frente a los requisitos financieros de Pakistán, la cantidad es minúscula para estabilizar su BdP.
La cuenta corriente de Pakistán sigue siendo vulnerable. El Déficit en Cuenta Corriente (CAD) se amplió mes a mes en casi un 59 % en diciembre de 2022, pero se redujo un 78 % en comparación con 2021, el año del Covid-19.
El CAD del país fue de USD 17 400 millones durante todo el año fiscal 2022. A pesar de una fuerte contracción en el CAD, el actual gobierno de coalición todavía está en serios problemas.
Tanto las exportaciones como las importaciones del país han disminuido en los últimos tiempos, pero las importaciones siguen siendo aproximadamente el doble de las exportaciones. Eso es lo que está dando escalofríos con respecto a la incapacidad de Pakistán para cumplir con sus requisitos de financiamiento externo.
Las remesas podrían ayudar, pero en ese momento el país no podía contar con ellas. Toman tiempo en acumularse y con las actuales expectativas de recesión en la economía global, es posible que no se materialicen debido a la caída esperada en la demanda laboral.
En resumen, el país está al borde del abismo y las soluciones que ha buscado para cumplir con la condicionalidad del FMI tendrían un impacto adverso insondable en la economía.
Un columnista de Pak News Daily Dawn, Mohiuddin Aazim, describió acertadamente el futuro que le espera a Pakistán de la siguiente manera: «Ante la insistencia del FMI, el gobierno federal y el Banco Estatal de Pakistán hicieron algo la semana pasada que profundizará el caos político y administrativo en curso, paralizará la economía y multiplicar las miserias de 230 millones de paquistaníes. Pero tenían que hacerlo. Los mendigos no pueden elegir». (Y YO)