Los rascacielos del centro de la ciudad se pueden ver desde el Lohrberg en el norte de Frankfurt. Foto: Arne Dedert/dpa (Foto de Arne Dedert/Picture Alliance vía Getty Images)
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El regulador financiero de Alemania advirtió el martes que el sistema bancario del país está pasando por una prueba de estrés de la vida real en medio de la volatilidad actual, y también pronosticó una debilidad significativa para el sector inmobiliario comercial.
El sector bancario ha estado bajo el foco de atención desde marzo con el colapso de Silicon Valley Bank y el rescate de varios otros prestamistas en apuros. Las presiones que enfrenta el sector se han intensificado a medida que muchos bancos centrales elevan sus tasas de referencia, lo que genera dislocaciones específicas del mercado.
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Mark Branson, presidente del regulador alemán BaFin (Autoridad Federal de Supervisión Financiera), dijo a CNBC que Alemania ha visto los mismos impactos de tasas más altas que muchas otras naciones del mundo.
Dijo que el sistema bancario alemán «ha sufrido algo», pero destacó que «no hay peligro sistémico» y que el sistema financiero ha logrado absorber bien los impactos de las tasas más altas.
“No tenemos una crisis bancaria global en este momento, pero tenemos un momento de nerviosismo y una especie de prueba de estrés de la vida real para partes del sistema”, dijo a Annette Weisbach de CNBC.
En términos generales, las tasas de interés más altas deberían ser positivas para los balances de los bancos. Sin embargo, pueden surgir problemas cuando los bancos asumen un riesgo adicional y no logran mantenerse al día con un aumento continuo y pronunciado de las tasas.
Como tal, la volatilidad observada en los Estados Unidos ha planteado dudas sobre qué prestamistas europeos también podrían estar en riesgo. Las acciones de Deutsche Bank estuvieron bajo presión a fines de marzo, por ejemplo, en medio de especulaciones sobre la estabilidad de su balance. Credit Suisse terminó teniendo que ser rescatado por su rival UBS.
Los datos publicados la semana pasada mostraron que en la zona euro, los bancos comenzaron a endurecer las condiciones para el crédito, mientras que los prestatarios también exigieron menos crédito. Esta dinámica podría traducirse en una mayor desaceleración económica.
«No sabemos si la parte del ciclo de aumentos de tasas ha pasado y no hemos visto todos los efectos del aumento de la tasa de interés que ya hemos tenido en los mercados y las valoraciones», dijo Branson el martes.
De hecho, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo la semana pasada que probablemente haya más terreno por recorrer para aumentar las tasas.
Pero no es solo el sector bancario el que se está adaptando a un nuevo entorno de tasas más altas después de más de una década de costos de endeudamiento ultra bajos. El mercado inmobiliario, estrechamente vinculado a los bancos, también se ve fuertemente afectado por los movimientos en las tasas de interés.
«Cuando miramos a los bienes raíces, donde más nos enfocamos es en los bienes raíces comerciales, no solo en los alemanes», dijo el director de BaFin.
«Hay estrés por venir en ese mercado», dijo, y agregó que podría haber algunos problemas de riesgo crediticio en esa parte del mercado.
Hablando durante el fin de semana, el ícono de la inversión de 92 años, Warren Buffett, también destacó que el mercado inmobiliario comercial ha comenzado a experimentar las consecuencias de los mayores costos de endeudamiento.
Esto se debe a que las tasas de interés más altas hacen que sea más costoso para los prestatarios comprar lugares y refinanciar sus préstamos. Al mismo tiempo, una mayor flexibilidad para trabajar desde casa también ha cambiado parte de la demanda de propiedades comerciales.