Elon Musk no puede simplemente abandonar su acuerdo para adquirir Twitter pagando una tarifa de ruptura acordada de mil millones de dólares. No es tan simple.
Musk tuiteó el viernes que decidió poner su adquisición de Twitter «en suspenso» mientras investiga si la cantidad de cuentas falsas/spam en Twitter es en realidad solo el 5%, como la compañía ha afirmado durante mucho tiempo.
Siguió ese tweet con otro reiterando que todavía está comprometido con la adquisición.
Pero se arriesga a una demanda de Twitter por incumplimiento de contrato que podría costarle a la persona más rica del mundo muchos miles de millones de dólares.
Más que una tarifa de ruptura
Musk y Twitter acordaron una tarifa de terminación inversa de $ 1 mil millones cuando las dos partes llegaron a un acuerdo el mes pasado. Aún así, la tarifa de ruptura no es una opción de pago que le permita a Musk pagar la fianza sin consecuencias.
Se aplica una tarifa de ruptura inversa pagada por un comprador a un objetivo cuando hay una razón externa por la que no se puede cerrar un trato, como la intermediación regulatoria o problemas de financiamiento de terceros. Un comprador también puede marcharse si hay fraude, suponiendo que el descubrimiento de información incorrecta tenga el llamado «efecto material adverso». Una caída del mercado, como la liquidación actual que ha provocado que Twitter pierda más de 9.000 millones de dólares en capitalización de mercado, no contaría como una razón válida para que Musk se relajara (tarifa de ruptura o ninguna tarifa de ruptura), según un experto en fusiones y adquisiciones. abogado familiarizado con el asunto.
Musk y los inversores pueden querer un mejor trato
El razonamiento de Musk para suspender una transacción puede ser similar: podría querer que Twitter reduzca su precio de venta. Las acciones de Twitter cayeron más del 8% el viernes y un 23% menos que el precio de compra acordado por Musk de 54,20 dólares por acción. Parte de la caída está relacionada con una caída general de las acciones tecnológicas este mes. El Nasdaq ha caído otro 11% desde el cierre del mercado el 25 de abril, el día que Twitter aceptó la oferta de Musk.
«Esta es probablemente una táctica de negociación en nombre de Elon», dijo Toni Sacconaghi, analista de investigación senior de Bernstein, el viernes en «Squawk Box» de CNBC. «El mercado ha bajado mucho. Probablemente esté usando el disfraz de verdaderos usuarios activos como estrategia de negociación».
Musk puede sentir cierta presión u obligación hacia otros inversionistas potenciales en Twitter para bajar el precio, incluso si la persona más rica del mundo es más agnóstica al precio.
Almizcle está en conversaciones con inversores externos tanto por capital como por financiamiento preferencial para reducir su participación personal en Twitter. Si puede obtener un precio más bajo para la empresa de redes sociales, los rendimientos podrían ser mayores para los inversores externos. si y cuando Twitter vuelve a ser público propiedad o se revende.
¿Por qué todavía podría intentar salir bajo fianza?
Aunque dijo que seguía comprometido con la compra de Twitter, Musk puede verse tentado a tirar la toalla dadas las pérdidas en las que incurre en el papel con respecto a su Propiedad accionaria de Tesla. Las acciones de Tesla han bajado un 24% en el último mes.
Si Musk cree que sus pérdidas de Tesla están relacionadas con su adquisición de Twitter y son lo suficientemente significativas como para superar potencialmente tanto la tarifa de terminación de mil millones de dólares como cualquier daño adicional que se le cobraría en la corte si pierde, podría decidir que marcharse tiene sentido.
Pero también tendría que lidiar con el daño a la reputación asociado con la ruptura de un trato. No está claro si alguna empresa futura se arriesgaría a venderle a Musk con ese historial.
Musk no estuvo disponible de inmediato para comentar.
Twitter puede necesitar renegociar
Así como Tiffany y LVMH finalmente llegaron a un acuerdo, es posible que Twitter no tenga muchas buenas opciones además de renegociar con Musk. Es probable que la compañía quiera evitar una demanda costosa y prolongada. Los empleados pueden huir ya que la empresa no tendría un plan de futuro claro. Twitter ya está recortando costos. El jueves despidió a dos ejecutivos y dijo que suspendería las contrataciones.
Cuando Twitter acordó venderse a Musk por $ 54,20, la junta no se molestó en presionar por un precio más alto. en parte porque no había otros compradores interesados a ese precio El directorio de Twitter llegó a la conclusión de que no era probable que pronto volviera a cotizar a niveles más altos dada la caída de valoración de este año en acciones similares como Facebook y Snap.
El mejor resultado de Twitter puede ser simplemente aceptar una oferta más baja de Musk.
Un portavoz de Twitter no estuvo disponible de inmediato para comentar.
MIRAR: Elon Musk dice que «todavía está comprometido» con la adquisición de Twitter