El jueves temprano, el CEO de FTX, John Ray III, presentó una declaración ante el Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos para Delaware, lo último en la implosión de uno de los intercambios de criptomonedas más grandes del mundo.
Ray, quien ayudó a guiar a Enron a través de su propia bancarrota, no se anduvo con rodeos sobre el estado de la empresa o el comportamiento del antiguo equipo ejecutivo, y lo describió como uno de los peores ejemplos de controles corporativos que jamás haya encontrado. Fue un comentario condenatorio de alguien que tiene 40 años de experiencia legal y de reestructuración.
Estas son algunas de las revelaciones más importantes de la presentación de Ray:
1. Una falta total de controles financieros y corporativos
«Nunca en mi carrera había visto una falla tan completa de los controles corporativos y una ausencia tan completa de información financiera confiable como ocurrió aquí».
Ray abrió su presentación incendiando a la gerencia anterior, incluido el ex director ejecutivo Sam Bankman-Fried, por el fracaso del liderazgo en detectar y abordar un agujero impresionante y multimillonario en los balances de Alameda Research-FTX. Las pérdidas para los inversores pueden alcanzar los 8.000 millones de dólares. Pero con sistemas de contabilidad, auditoría y desembolso inexistentes o deficientes, Ray y sus investigadores forenses tardarán «algún tiempo» en descubrir la verdad.
2. La contabilidad descuidada requerirá un análisis forense.
«No creo que sea apropiado que las partes interesadas o la Corte se basen en los estados financieros auditados como una indicación confiable de las circunstancias financieras de estos [companies].»
El nuevo jefe de FTX dijo que tenía preocupaciones «sustanciales» sobre las posiciones financieras que estaba presentando ante el tribunal. La implosión de FTX reveló un agujero masivo en los balances de la empresa, pero hasta que se complete el análisis de blockchain y la contabilidad forense, Ray dijo que no era «apropiado que las partes interesadas o el Tribunal confíen» en los números presentados.
Las finanzas precisas son una métrica clave para valorar e invertir en una empresa. Las firmas de capital de riesgo invirtieron miles de millones en el niño del cartel Bankman-Fried y sus empresas, valorándolas en decenas de miles de millones de dólares.
Un aspecto estándar de cualquier inversión de capital de riesgo es un período de diligencia debida, en el que se abren los libros y se muestran las finanzas auditadas a los posibles inversores. La afirmación de Ray de que los estados financieros de muchas de las subsidiarias de FTX no son confiables plantea nuevas preguntas sobre la diligencia realizada por algunas de las firmas de riesgo más grandes del mundo.
3. Penthouses, extras y artículos personales
«En las Bahamas, entiendo que los fondos corporativos del Grupo FTX se usaron para comprar casas y otros artículos personales para empleados y asesores. Entiendo que no parece haber documentación para algunas de estas transacciones como préstamos, y que ciertos bienes inmuebles la herencia se registró a nombre personal de estos empleados y asesores en los registros de las Bahamas».
Otro los informes han detallado lujosas beneficios supuestamente otorgados a los empleados de FTX en las Bahamas. La presentación de Ray indicó que los fondos corporativos se usaron para comprar casas para empleados y asesores, a veces a su nombre. No se registraron préstamos de FTX a esas personas, como es típico con arreglos similares en otras compañías. En cambio, a los individuos se les entregaron las escrituras de estas propiedades, según Ray, libres y claras, en sus propios nombres.
En particular, el penthouse de $ 40 millones de Bankman-Fried llegó brevemente al mercado después de la bancarrota. Desde entonces, ha sido eliminado de la lista pública.
4. Emoji para gastos
«Los Deudores no tenían el tipo de controles de desembolso que creo que son apropiados para una empresa comercial. Por ejemplo, los empleados del Grupo FTX enviaron solicitudes de pago a través de una plataforma de ‘chat’ en línea donde un grupo dispar de supervisores aprobó los desembolsos respondiendo con emojis personalizados».
A pesar de toda una industria dedicada a los controles de gastos y reembolsos, el equipo de Bankman-Fried usó mensajes internos para liberar fondos corporativos en manos de empleados de todo el mundo. No está claro de inmediato qué plataforma usó FTX, aunque se sabe que la compañía usó Slack para comunicaciones internas.
5. Una ventaja para Alameda
Las prácticas de gestión inaceptables incluían el uso de un correo electrónico de grupo no seguro […] para acceder a claves privadas confidenciales y datos críticamente sensibles […] la ausencia de conciliación diaria de posiciones en la cadena de bloques, el uso de software para ocultar el mal uso de los fondos de los clientes, la exención secreta de Alameda de ciertos aspectos de FTX.comel protocolo de autoliquidación y la ausencia de un gobierno independiente […]»
Alameda Research, la firma comercial secreta en el corazón del imperio de Bankman-Fried, ejecutó operaciones en FTX junto con otros operadores institucionales e individuales. Sin embargo, las dos firmas estaban más cerca de lo que se reconoció públicamente, a la luz de la declaración de Ray de que Alameda estaba secretamente exenta de «ciertos aspectos» del protocolo de liquidación automática de FTX.
No está claro de inmediato a qué aspectos se refería Ray. En el comercio de criptografía, la liquidación es más análoga a una llamada de margen, donde una posición apalancada se cierra mediante un intercambio debido a un cambio dramático en el precio de un activo subyacente.
CNBC ha realizado múltiples solicitudes de comentarios de Bankman-Fried.