Los repuntes inesperados en la contratación y los salarios de Estados Unidos el mes pasado elevan las posibilidades de que la Reserva Federal (Fed) mantenga altas las tasas de interés durante más tiempo, hecho que deja potencialmente abierta la posibilidad a un undécimo incremento en junio.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 253.000 el mes pasado, según un informe publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos. Sin embargo, los economistas esperaban un incremento de 185.000.
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A su turno, la tasa de desempleo volvió a caer a un mínimo de varias décadas al 3,4%.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el miércoles en una conferencia de prensa posterior al término de la reunión de política monetaria del 2 y 3 de mayo que el mercado laboral sigue siendo “extremadamente” ajustado y que es uno de los datos que él y sus colegas evaluaran cuidadosamente para determinar si se necesitan más aumentos de tasas para enfriar la economía estadounidense.
Por su parte, Rubeela Farooqi, economista jefe para EE. UU. de High Frequency Economics, manifestó que el mercado laboral sigue ajustado y la economía aún continúa creando puestos de trabajo a un ritmo acelerado.
“Existe el riesgo de que la Fed aumente aún más las tasas en función de estos datos y las lecturas de inflación persistentes”, aseguró la economista jefe.
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La Fed, también ha subido fuertemente los costos de endeudamiento durante los últimos 14 meses, elevando su tasa de referencia de fondos federales a un rango de 5% a 5,25%, pero ha indicado que podría hacer una pausa y mantenerlos altos a partir de ahora.
El presidente de la Reserva Federal, por su parte, dijo que el alivio de la inflación y las condiciones crediticias más restrictivas luego de una serie de quiebres bancarios pueden dar margen a la Fed para evaluar el impacto de su política en la economía.
Farooqi indicó que el alza de la Fed de este mes probablemente sea la última por un tiempo, dada la cantidad de aumentos de tasas que ya se han implementado y el desfase con el que actúa la política monetaria.
Si bien el informe refuerza la noción de que una parte clave de la economía sigue siendo resiliente y puede resistir un mayor endurecimiento monetario, los banqueros centrales analizaran otra lectura del mercado laboral y varios informes de inflación antes de su reunión del 13 y 14 de junio.
Los riesgos del mercado financiero
Las estimaciones del mercado financiero, que prevén un recorte de tasas a partir de septiembre, siguen estando fuera de línea con las previsiones de la Fed, donde ninguno de los 18 miembros del comité de política monetaria prevé una reducción este año.
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Cabe resaltar que la preocupación de los inversionistas de que la economía se encamine hacia una recesión en la segunda mitad del año ha reforzado las apuestas por un recorte de las tasas de interés pronto.
Sin embargo, la mayoría de los banqueros centrales siguen enfocados en reducir la inflación, que según algunas métricas claves se ha estancado en niveles muy por encima de la meta del 2% de la Fed.
De hecho, la tasa de variación anual del IPC en Estados Unidos en marzo fue del 5%, unas 10 décimas inferior a la del mes anterior.
A su vez, el informe de empleos que se publicó ayer mostró que el ingreso promedio por hora aumentó un 0,5% en abril, la mayor cantidad en aproximadamente un año sobre una base no redondeada, mientras que en términos interanuales, subió un 4,4%.
Esta situación refleja un aumento observado en un indicador clave de salarios y beneficios publicado la semana pasada que evidenció que los costos laborales aumentaron en el primer trimestre por primera vez en un año.
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De igual manera, las revisiones al aumento de las nóminas de febrero y marzo, que redujeron las estimaciones anteriores en 149.000 empleos en conjunto, se sumaron a las señales de que partes de la fuerza laboral están comenzando a mostrar signos de desaceleración, lo que podría tranquilizar a los banqueros de la Fed de que sus esfuerzos para enfriar la economía están funcionando.
PORTAFOLIO Y BLOOMBERG