Los mercados están comenzando a anticipar un ritmo aún más rápido de aumentos en las tasas de interés y, aparentemente, los funcionarios de la Reserva Federal también están contemplando la posibilidad.
Los formuladores de políticas del banco central están considerando la idea de un aumento de 75 puntos básicos en la tasa de fondos de referencia de la Fed que los bancos se cobran entre sí por el financiamiento a un día, según Steve Liesman de CNBC.
Los cambios en las perspectivas económicas, incluida la probabilidad de que la inflación no haya alcanzado su punto máximo y esté muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, podrían influir en un mayor movimiento de las tasas durante la reunión de dos días que concluye el miércoles.
Un movimiento de 75 puntos básicos es «una posibilidad real distinta», dijo Liesman.
Una historia anterior del Wall Street Journal El lunes por la tarde se informó por primera vez del cambio en la postura del banco central. La tasa de los fondos federales se transmite a través de muchos productos de consumo que se basan en tasas ajustables, como hipotecas y tarjetas de crédito.
Goldman Sachs dijo que está alterando su propia expectativa de un movimiento de 50 puntos básicos a 75, citando el informe del Journal y señalando que el periódico había informado un día antes que el movimiento más grande era «poco probable».
Los economistas de la firma de Wall Street ahora prevén aumentos consecutivos de la tasa de 75 puntos básicos en junio y julio, seguidos de un movimiento de 50 puntos básicos en septiembre y movimientos de 25 puntos básicos en noviembre y diciembre, lo que lleva la tasa de los fondos federales a un rango de 3.25%-3.5 % a finales de año.
«Los desencadenantes más probables de un cambio a un ritmo más agresivo de ajuste son la sorpresa al alza en el informe del IPC de mayo y el nuevo aumento el viernes pasado en las medidas de las expectativas de inflación a largo plazo de la encuesta de consumidores de Michigan que probablemente haya sido impulsada en gran parte por nuevos aumentos en los precios de la gasolina», dijo el economista jefe de Goldman, Jan Hatzius, y otros en una nota.
Krishna Guha, jefe de política global y estrategia del banco central de Evercore ISI, señaló la naturaleza inusual de la especulación de los medios tan cerca de una reunión, cuando los responsables políticos tienen prohibido hacer declaraciones públicas.
Sin embargo, Guha señaló que «hasta que, ya menos que veamos algún tipo de aclaración no oficial, nos vemos obligados a tomar los informes por lo que creemos que es su valor nominal: parece que estábamos equivocados y, después de todo, es probable que 75 esta semana. Lo repetimos». creemos que esta no es una política óptima y, por separado, sería mala para los mercados».
Los precios de mercado reflejaron el cambio de expectativas.
La herramienta Fed Watch de CME Group, que apuntaba fuertemente a un aumento de 50 puntos básicos esta semana, mostraba una probabilidad del 96% de un movimiento de 75 puntos básicos a partir del lunes por la noche.
En los últimos días, los operadores del mercado de futuros de tasas de interés han aumentado sus apuestas de que la Fed irá más allá de su patrón tradicional de aumento de 25 puntos básicos.
Los recientes saltos en los rendimientos de los bonos han apuntado a la posibilidad de una Fed más agresiva al final de la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto el miércoles.
El rendimiento del Tesoro a 10 años se disparó hasta el 3,37 % el lunes, un aumento de 21 puntos básicos, mientras que el rendimiento a 2 años, que en su mayoría sigue de cerca las intenciones de la Fed, se aceleró hasta el 3,34 %, un salto de casi 30 puntos básicos. Un punto base es una centésima parte de un punto porcentual.
La Fed utiliza los aumentos de las tasas de interés como una forma de controlar la demanda, lo que ha generado niveles de inflación que alcanzan los máximos de más de 40 años. Los mercados esperan que el banco central continúe aumentando las tasas al menos hasta fin de año, mientras intenta reducir la inflación más cerca de su objetivo del 2%.
El informe del Journal no citó ninguna fuente específica para su informe, pero dijo que los funcionarios podrían reconsiderar su postura sobre las tasas a la luz de varios informes recientes que muestran que la inflación no solo es históricamente alta, sino que continúa aumentando. La Fed se encuentra en su período de calma antes de la reunión del Comité de Mercado Abierto de dos días que comienza el martes, por lo que los funcionarios no pueden comentar sobre la política.
El informe del índice de precios al consumidor del viernes mostró que la inflación general en mayo se mantuvo a un ritmo del 8,6%. Ese mismo día, el indicador de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, ampliamente seguido, cayó a un mínimo histórico, y el informe también indicó un aumento de las expectativas de inflación.
Una encuesta separada de la Fed de Nueva York publicada el lunes indicó que las expectativas de inflación a un año están en 6,6%, empatadas en un récord en una serie de datos que se remonta a 2012.
Las raíces de la inflación son múltiples: las cadenas de suministro obstruidas están elevando los precios, mientras que los precios de la energía aumentan debido a la disminución de la producción, una situación agravada por el ataque ruso a Ucrania. Un desajuste entre la oferta y la demanda en el mercado laboral también está impulsando salarios mucho más altos, lo que a su vez conduce a aumentos de precios.