La gente compra en la sección de alimentos de una tienda minorista en Rosemead, California, el 19 de enero de 2024.
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Es posible que las tendencias inflacionarias se hayan vuelto un poco menos sombrías en abril, aunque es probable que todavía mantengan a la Reserva Federal lo suficientemente incómoda como para permanecer en pausa con las tasas de interés.
Se espera que el índice de precios al consumidor, una medida amplia del costo de los bienes y servicios en el mercado, muestre otro aumento durante el mes, aunque se prevé que la tasa de inflación anual baje ligeramente, según las previsiones de consenso de Dow Jones.
Se prevé que los precios de todos los artículos muestren un aumento del 0,4% en el mes, el mismo que en marzo, aunque se espera que la tasa anual baje al 3,4%, en comparación con la lectura del 3,5% del mes anterior. En cuanto a la importante medida básica que excluye los alimentos y la energía, las proyecciones respectivas son del 0,3%, inferior al aumento del 0,4% de marzo, y del 3,6%, inferior al 3,8%.
En declaraciones hechas el martes en Ámsterdam, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, expresó su esperanza de que la inflación se desacelere a lo largo del año, pero reconoció el lento progreso y dio más instrucciones de que las tasas probablemente no se moverán en el corto plazo.
«Espero que la inflación vuelva a bajar mensualmente a niveles más parecidos a las lecturas más bajas que tuvimos el año pasado», dijo a los asistentes a una conferencia bancaria. «Yo diría que mi confianza en eso no es tan alta como antes, después de haber visto estas lecturas en los primeros tres meses del año. Así que vamos a tener que ver dónde caen los datos de inflación».
El calibre mayorista trae malas noticias
Siguiendo con las lecturas superiores a las esperadas en el primer trimestre, el El índice de precios al productor subió un 0,5% en abril, casi el doble de lo esperado, para comenzar el segundo trimestre con una nota amarga. El índice, un indicador de los precios mayoristas, se aceleró un 2,2% anual, la lectura más alta en un año.
También resaltó la importancia de la publicación del IPC del miércoles. La Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo proporcionará los datos a las 8:30 am ET.
«Esta será la lectura más importante del mes. [excluding nonfarm payrolls] «Mientras la inflación continúa desafiando las expectativas», dijo Dan North, economista senior de Allianz Trade North America. Incluso si el informe se produce en torno a las expectativas de consenso, será «un progreso inadecuado para la Reserva Federal considerar un recorte hasta septiembre», añadió.
De hecho, los mercados financieros han perdido la esperanza en una Reserva Federal acomodaticia, reduciendo las expectativas de principios de año de al menos seis recortes de tasas a dos, y es poco probable que el primero se produzca antes de la reunión de septiembre.
Sin embargo, las acciones han resistido frente a una Reserva Federal más estricta, y la atención se ha centrado en ganancias corporativas sólidas y crecimiento económico.
Centrarse en la vivienda
Wall Street examinará detenidamente el informe del IPC en busca de señales de cuánto tiempo más continuarán las condiciones de inflación elevada. Las encuestas de opinión de los últimos días han demostrado que Las expectativas de inflación de los consumidores han aumentado, lo que la Reserva Federal considera clave para controlar las presiones sobre los precios.
Un foco crucial el miércoles será la vivienda, ya que los costos relacionados con la vivienda representan alrededor de un tercio de la ponderación en el IPC. Los funcionarios de la Reserva Federal han estado confiando en aliviar las presiones en el mercado de alquiler como señal de que la fuerte desinflación presente durante 2023 volvería a aparecer este año, pero hasta ahora se han visto frustradas.
«Cuanto más lentamente baje, más largo será el camino hacia la meta de inflación de la Reserva Federal», dijo Erica Groshen, economista senior de la Escuela de Relaciones Industriales y Laborales de Cornell y ex alta funcionaria tanto de la BLS como de la Reserva Federal de Nueva York. «No estamos viendo grandes cambios en el mercado inmobiliario que me hagan pensar que ahora va a actuar de manera diferente. Los cambios demográficos tardan en cambiar. Así que realmente no veo una explicación para que la vivienda reaccione de manera muy diferente a como lo ha hecho. en el pasado.»
El componente clave de los costos de vivienda se llama alquiler equivalente de los propietarios, una medida hipotética de lo que los propietarios creen que pueden obtener alquilando sus casas. Creció un 5,9% anual en marzopor debajo de un máximo superior al 8% en abril de 2023, pero aún muy por encima de un nivel consistente con una inflación general del 2%.
Si bien los funcionarios de la Fed habían estado dispuestos a considerar los costos de la vivienda al considerar la política, la continua rigidez de los precios podría cambiar eso. Los banqueros centrales incluso habían ideado una medida separada conocida como «súper núcleo» que analizaba los costos de los servicios excluyendo los alimentos, la energía y los servicios de vivienda, pero eso puede no ser tan relevante ahora.
«Es muy importante que la Reserva Federal no se quede atrás en esto», dijo Groshen. «Así que creo que hará que la Reserva Federal sea más cautelosa a la hora de bajar las tasas. No creo que esto sea suficiente para que aumenten las tasas, pero probablemente alimentará la cautela de su parte».