Los inversores observan el mercado de valores en una sala de cambio el 6 de enero de 2016 en Beijing, China.
VCG | Getty Images
Si bien las acciones de Asia entraron en un mercado alcista en enero, el índice de referencia de la región ha caído desde entonces más del 5% desde su punto máximo.
El repunte de la región, respaldado por la reapertura de China, parece haber topado con un muro, pero los economistas dicen que el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón tiene más espacio para correr.
El estratega de acciones de Nomura Asia-Pacífico, Chetan Seth, dijo que la firma espera que el índice alcance niveles de 700 para fines de este año, un 8% más que los niveles actuales a partir del miércoles.
«Creemos que las valoraciones de las acciones asiáticas siguen siendo modestas», dijo Seth, señalando la relación precio-beneficio a futuro de la región de 12,9 a pesar del repunte, frente a la valoración del mercado estadounidense de 18,5.
Seth agregó que la recuperación económica y de ganancias de China brindaría más apoyo, así como una recuperación en los fundamentos de la tecnología, los chips de memoria y los semiconductores para la segunda mitad de este año.
Dijo que los datos recientes de EE. UU. muestran que se avecinan más incertidumbres sobre la inflación y el crecimiento económico.
«A corto plazo, es poco probable que a las acciones asiáticas les guste esta incertidumbre y, por lo tanto, esperamos cierta volatilidad a corto plazo hasta que se forme nuevamente una tendencia en los datos», dijo.
Todavía espero que los mercados bursátiles asiáticos superen a sus pares estadounidenses después de una corrección a corto plazo en la reapertura de China en 2023.
JPMorgan también anticipa que el índice MSCI Asia-Pacífico ex-Japón alcanzará niveles de 700 este año.
«Después de este período actual de consolidación, anticipamos que el MXASJ probará nuestro objetivo alcista para 2023 en el segundo trimestre de 2023», dijo Wendy Liu, estratega jefe de acciones de Asia y China de JPMorgan.
«El MXASJ puede caer [or] consolidarse en el 3T sobre las preocupaciones de resiliencia macro antes de recuperarse a fines de 2023 para una recuperación del crecimiento global sincronizada en 2024», dijo Liu.
Puerto Victoria y Distrito Financiero Central, Hong Kong, China. (Foto de: Bob Henry/UCG/Universal Images Group a través de Getty Images)
UCG | Grupo de imágenes universales | Getty Images
Incertidumbres por delante
Los temores de una recesión se ciernen sobre la eurozona y los EE. UU. después de que los bancos centrales mundiales aumentaran agresivamente las tasas para controlar la inflación. Las incertidumbres en torno al alejamiento de China de su política de cero covid también persisten.
«Es más probable que estas incertidumbres hagan mella en lugar de descarrilar las fuerzas positivas estructurales que vemos en las economías asiáticas», dijo Minyue Liu, especialista en inversiones de BNP Paribas en acciones de mercados emergentes asiáticos y globales, y agregó que estos factores solo contribuirán a la volatilidad en el término cercano.
«Las valoraciones modestas, el posicionamiento ligero de los inversores y los buenos fundamentos son amortiguadores que deberían ayudar a las acciones asiáticas a resistir la volatilidad a corto plazo», dijo Liu de BNP.
Agregó que la demanda interna en la región será el «motor del crecimiento económico» y espera que los volúmenes comerciales se recuperen con la reapertura del mercado chino.
El factor chino
Las políticas de China seguirán siendo un factor clave para impulsar un mayor crecimiento de las acciones de Asia-Pacífico.
La analista de CMC Markets, Tina Teng, dijo que las últimas caídas en las acciones de Asia-Pacífico pueden deberse a los inversores que estaban ansiosos por aprovechar la reapertura de China.
«El retroceso del mercado asiático en febrero puede haber sido causado por una corrección técnica después de un repunte de varios meses, ya que los mercados estaban sobrecomprados cuando China comenzó su cambio de sentido en la política Covid-zero, lo que alimentó el optimismo repunte antes de ver materialmente un prometedor recuperación económica del país», dijo.
«Todavía espero que los mercados bursátiles asiáticos superen a sus pares estadounidenses después de una corrección a corto plazo por la reapertura de China en 2023», dijo.
El director de inversiones de Credit Suisse, John Woods, dijo que los inversores internos de China pueden ser el factor clave para impulsar aún más el repunte.
«Una pieza que falta en el repunte de la renta variable de China hasta ahora ha sido la baja participación de los inversores nacionales, que esperamos revertir a medida que mejoren los datos y la confianza», escribió en una nota.
«Anticipamos que el impulso macroeconómico se extenderá hasta bien entrado el segundo trimestre, lo que debería dar más impulso al repunte de las acciones», dijo.
Corrección: esta historia se actualizó para corregir la ortografía del nombre del estratega de Nomura, Chetan Seth.