Con la llegada del covid-19 la inflación en Colombia alcanzó su nivel más bajo en la historia al ubicarse en 1,51 % en marzo de 2021, un resultado que se vio influenciado por el impacto de la pandemia en el comportamiento de la economía.
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Sin embargo, el indicador comenzó a incrementarse de manera escalonada en el segundo semestre de ese año, manteniendo una tendencia al alza que tocaría techo en marzo de 2023 cuando el dato llegó a 13,3 %, la cifra más alta desde 1999.
Pero, ¿qué impulsó ese repunte?
Para dar respuesta a esa pregunta, el Banco de la República analizó los factores que llevaron a que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se acelerará después de la emergencia sanitaria.
Más allá de los alimentos
Los investigadores del equipo técnico del Banrep señalan como un primer factor determinante del brote inflacionario el costo de los alimentos y la conjugación de diferentes causas internas y externas que influyeron en su valor.
A nivel local, la curva de precios al alza en los alimentos se potenció con los bloqueos de carreteras que afectaron la capacidad productiva de varios productos.
A este factor se sumó el exceso de lluvia en los últimos dos años, situación climática que afectó la producción de varios alimentos, principalmente de los perecederos.
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Alimentos.
Archivo El Tiempo
En el contexto internacional, la invasión de Rusia a Ucrania tuvo un efecto significativo en el costo de los insumos agropecuarios, en especial de los fertilizantes. Esto derivó en que la inflación de alimentos aumentará a nivel mundial.
Todos estos elementos en conjunto llevaron a que, al cierre del 2022, el IPC de alimentos se ubicará en 28 %.
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Ahora bien, los expertos también señalan que, las interrupciones en la cadena de suministro, que afectaron la producción y el comercio a nivel mundial, estuvieron inicialmente detrás del aumento de los precios de muchos grupos de bienes.
Según explican en su investigación, “este fenómeno se magnificó por la fuerte depreciación del peso colombiano que se presentó en 2021 y 2022, explicada por factores externos como el apretamiento de las condiciones financieras internacionales y por factores internos como la incertidumbre local y los desbalances macro (fiscal y externo)”.
Lo anterior influyó en que los costos internos siguieran subiendo, impactando, a su vez, en la inflación total.
Recuperación de la demanda y alivios económicos
El análisis indica que otro elemento de peso en el comportamiento de la inflación pospandemia fue la reversión en el tiempo de algunos alivios económicos que se implementaron durante la crisis del covid-19.
El desmonte de medidas de alivio, que incluyeron reducciones temporales en las tarifas de los servicios públicos; congelamiento de los precios de los combustibles; la eliminación temporal del IVA y los impuestos al consumo en planes de telefonía móvil, productos de higiene, restaurantes y hoteles, han influido en el dato anual, incluso hasta la fecha.
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El efecto tardío de la recuperación de la demanda interna también jugó un papel vital, puesto que fue mucho más rápido de lo previsto al verse apalancado por el consumo privado y el crecimiento de crédito.
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Efecto en las expectativas
Los investigadores del Banrep explican que si bien la meta continúa siendo llevar al indicador a un 3 % en el 2024, varios de los factores que han marcado la persistencia del fenómeno inflacionario pueden llevar a que el proceso sea más largo y más costoso.
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De acuerdo con el análisis, las previsiones de inflación aumentaron al punto que todas las medidas de estimación se encuentran por encima de la meta en todos los horizontes de tiempo.
“Este incremento de las expectativas explica en parte la respuesta de política monetaria, pues pone de manifiesto que, si bien la mayoría de los determinantes del brote inflacionario fueron en un comienzo factores de oferta, estos permearon las expectativas de los agentes, haciendo necesaria la intervención de política más allá del motivo de corregir los excesos de demanda”, destacaron.
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