Obreros trabajan en el sitio de construcción de un proyecto de carretera costera en Mumbai el 12 de enero de 2022.
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El optimismo en el crecimiento de la India muestra pocos signos de desaceleración, pero la continuidad de las políticas será crucial si quiere ver un fuerte crecimiento en los próximos cinco años, dijo Rob Subbaraman, economista jefe de Nomura y jefe de investigación de mercados globales de Asia excepto Japón.
«La administración Modi en Modi 2.0 ha hecho un muy buen trabajo», dijo Subbaraman a CNBC la semana pasada, refiriéndose al hecho de que Modi y su gobernante Partido Bharatiya Janata han ganado dos mandatos desde 2014.
Las elecciones en India están en marcha y se espera que Modi obtenga un mandato fuerte para un tercer mandato.
Nomura ha proyectado que la economía de la India podría crecer en un promedio del 7% en los próximos cinco años, si las políticas actuales que impulsan el crecimiento se mantienen, dijo Subbaraman el viernes.
Esa proyección es mucho más alta que las perspectivas de crecimiento de Nomura para China (3,9%), Singapur (2,5%) y Corea del Sur (1,8%) en el mismo período.
«Con la desaceleración de la economía de China, es probable que la India sea la economía asiática de más rápido crecimiento en esta década», dijo Nomura en una nota reciente.
«Independientemente del resultado electoral, la continuidad de las políticas y la atención a la estabilidad macroeconómica son importantes pilares del crecimiento», añadieron los analistas del banco.
Bajo el gobierno de Modi, se espera que la economía de la India crezca un 6,7% este año, en comparación con el crecimiento previsto para China del 4%, mostraron las proyecciones de Nomura. Las grandes economías fuera de Asia, como Estados Unidos, también podrían experimentar un crecimiento más lento, del 2,8%, este año.
«Lo más importante que está cambiando en India es la inversión», afirmó Subbaraman. «La inversión como porcentaje del PIB está empezando a aumentar. Todas las estrellas están alineadas para que el gasto de capital privado comience a aumentar, incluida la IED. [foreign direct investments]».
Si bien Nomura es optimista sobre la India, el economista jefe de la empresa para India y Asia (ex Japón), Sonal Varma, advirtió en una nota que persisten vientos en contra y que es crucial que la India garantice una economía más fuerte para impulsar el empleo.
«Unas bases más sólidas no significan necesariamente que la economía sea invencible. La actual recuperación del crecimiento, si bien es fuerte, sigue siendo desigual y existen riesgos de efectos colaterales globales».
Impulsores del crecimiento a mediano plazo
El Ministro de Ferrocarriles, Comunicaciones, Electrónica y Tecnología de la Información de la India, Ashwini Vaishnaw, dijo a CNBC en febrero que India podría registrar un crecimiento anual del PIB de hasta el 8% durante varios años mientras se centra en aumentar sus capacidades de fabricación.
En el presupuesto provisional anunciado a principios de este año, el gobierno destinó 11,11 billones de rupias (133.900 millones de dólares) a gastos de capital para el año fiscal 2025, un aumento del 11,1% con respecto al año anterior.
Sin embargo, Nomura señaló que la proporción de las exportaciones totales de la India en las exportaciones mundiales de mercancías sigue siendo sólo de alrededor del 2%, y seguirá tratando de alcanzar a otros países de Asia.
«En nuestra opinión, el despegue de la fabricación se encuentra en sus primeras etapas y el impacto total debería ser visible en los próximos 3 a 5 años».
El sector de servicios financieros de la India, que contribuye a aproximadamente el 7% del PIB, también está desempeñando un papel más destacado en el impulso del crecimiento económico del país, dijo Nomura.
«Justo antes de la pandemia, India tenía un problema de activos improductivos y hubo una gran limpieza de los bancos», dijo Subbaraman. «La supervisión bancaria y los requisitos entre los bancos son mejores que nunca antes».