FRÁNCFORT, Alemania (AP) — Es posible que la Reserva Federal de EE. UU. haya hecho una “pausa” en las alzas de las tasas de interés, pero el Banco Central Europeo todavía tiene el dedo en el “avance rápido” mientras la inflación afecta a los consumidores con costos más altos para todo, desde comestibles a las facturas de servicios públicos y las vacaciones de verano.
Los analistas dicen que un aumento de un cuarto de punto porcentual es una conclusión inevitable cuando el consejo de gobierno del BCE se reúna el jueves, un día después de que la Fed se tomó al menos un respiro temporal después de 10 aumentos consecutivos.
El La Fed no hizo ningún cambio en su tasa clave el miércoles mientras espera ver el impacto de tasas marcadamente más altas en la economía estadounidense.
La pregunta para el Banco Central Europeo es: ¿cuánto tiempo más seguirá su propio última serie rápida de aumentos de tasas?
Una razón para que el BCE siga subiendo es que comenzó más tarde que la Fed y no ha subido tanto, aumentando su tasa de depósito de referencia en 3,75 puntos porcentuales desde julio de 2022, mientras que la Fed ha fijado 5 puntos porcentuales desde marzo de 2022.
Las tasas más altas combaten la inflación al elevar el costo de los préstamos para préstamos para automóviles, hipotecas y tarjetas de crédito, sino que también puede debilitar la economía y aumentar la riesgo de llevar la economía a la recesión.
Esa es una preocupación en Europa, donde la economía se contrajo levemente en los últimos meses de 2022 y los primeros tres meses de este año. Dos cuartos consecutivos de caída de la producción es una definición de recesión.
Aun así, el BCE no pierde de vista la fijación de objetivos la inflación, que llegó al 6,1% en mayo, muy por encima de su objetivo del 2%. Los analistas esperan al menos una subida de tipos más en la próxima reunión del banco en julio.
Sin embargo, lo que suceda después de eso es la gran pregunta que se le hará a la presidenta del banco, Christine Lagarde, en su conferencia de prensa posterior a la decisión.
Ella señaló en un discurso reciente que «no hay evidencia clara de que la inflación subyacente haya alcanzado su punto máximo». La inflación general cayó del 7% en abril, pero la inflación subyacente, que excluye alimentos volátiles y precios de la energía – sigue siendo alto en 5.3% y baja lentamente.
Aunque podría justificarse una pausa en las subidas de tipos tras la decisión del jueves, la inflación está bajando de forma gradual, por lo que «el riesgo de otra subida de tipos en julio sigue siendo alto», dijo Frederik Ducrozet, jefe de investigación macroeconómica de Pictet Wealth Management.
“La dinámica de la inflación subyacente ha cambiado, pero es probable que el proceso de desinflación sea inusualmente lento y accidentado”, dijo en una nota de investigación.
La decisión de la Reserva Federal no excluye más aumentos, y de hecho sus proyecciones indican que dos alzas más son posibles este año. Se necesitan meses para que las tasas más altas se abran paso en la economía y logren el efecto deseado de enfriar la inflación al hacer que el crédito sea más costoso para las compras y la expansión comercial, lo que reduce la demanda de bienes que hace subir los precios.
Una pausa puede ser una oportunidad para ver si el medicamento está funcionando sin efectos secundarios excesivos sobre el crecimiento económico.
Si bien la economía de Europa se ha contraído ligeramente, el mercado laboral es sólido. El desempleo es el más bajo desde que se introdujo el euro en 1999, con un 6,5%, y no es consistente con una recesión real. También señala más aumentos salariales que podrían empeorar la inflación a medida que los empleadores compiten por los escasos trabajadores en los 20 países que usan el euro.
El Comité de datación del ciclo económico de la zona del euro, que utiliza datos de empleo y crecimiento económico para determinar cuándo ha ocurrido una recesión, no encontró recesión en su última evaluación del 27 de marzo y revisará la pregunta en noviembre.
Bancos centrales en Australia y Canadá reanudaron las subidas de tipos la semana pasada tras tomarse un descanso, una señal de lo generalizado y arraigado que se ha vuelto el brote de inflación.
Los precios al consumidor comenzaron a subir a medida que la economía mundial se recuperaba de la pandemia de COVID-19 y creaba cuellos de botella en la cadena de suministro. Aceite y Los precios del gas natural también se dispararon debido a las amenazas de Rusia contra Ucrania y tras su invasión de febrero de 2022. que también envió precios de alimentos y fertilizantes se disparan en medio de la interrupción de los suministros de los países en guerra, ambos grandes exportadores agrícolas.
Aquellos las presiones comienzan a disminuirpero el estallido inicial de la inflación se está reflejando en mayores demandas salariales y precios de los servicios, incluso cuando los precios de la energía han caído en Europa en los últimos meses.