La inflación mostró pocas señales de desaceleración en marzo, y un barómetro clave que la Reserva Federal observa de cerca muestra que las presiones sobre los precios siguen siendo elevadas.
El índice de precios de gastos de consumo personal, excluyendo alimentos y energía, aumentó un 2,8% interanual en marzo, lo mismo que en febrero, informó el viernes el Departamento de Comercio. Eso estuvo por encima de la estimación del 2,7% del consenso del Dow Jones.
Incluyendo alimentos y energía, el indicador de precios PCE de todos los artículos aumentó un 2,7%, en comparación con la estimación del 2,6%.
Mensualmente, ambas medidas aumentaron un 0,3%, como se esperaba e igualando el aumento de febrero.
Los mercados mostraron poca reacción a los datos, con Wall Street a punto de abrir al alza. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, con el bono de referencia a 10 años en 4,67%, alrededor de 0,4 puntos porcentuales menos en la sesión. Los operadores de futuros se volvieron ligeramente más optimistas sobre dos posibles recortes de tasas este año, elevando la probabilidad al 44%, según el indicador FedWatch del CME Group.
«Los informes de inflación publicados esta mañana no fueron tan interesantes como se temía, pero los inversores no deberían anclarse demasiado en la idea de que la inflación se ha curado completamente y que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en el corto plazo», dijo George Mateyo, jefe Oficial de inversiones en Key Wealth. «Las perspectivas de recortes de tasas persisten, pero no están aseguradas, y la Reserva Federal probablemente necesitará debilidad en el mercado laboral antes de tener la confianza para recortar».
Los consumidores demostraron que siguen gastando a pesar de los elevados niveles de precios. El gasto personal aumentó un 0,8% mensual, un poco más que la estimación del 0,7%, aunque igual que en febrero. Los ingresos personales aumentaron un 0,5%, en línea con las expectativas y por encima del aumento del 0,3% del mes anterior.
La tasa de ahorro personal cayó al 3,2%, 0,4 puntos porcentuales menos que en febrero y 2 puntos porcentuales completos respecto al año anterior, ya que los hogares recurrieron al ahorro para mantener el gasto a flote.
El informe llega tras las malas noticias sobre inflación del jueves y probablemente obliga a la Reserva Federal a mantener los tipos de interés al menos durante el verano, a menos que haya algún cambio sustancial en los datos. El Departamento de Comercio informó el jueves que el PCE en el primer trimestre se aceleró a una tasa anualizada del 3,4%, mientras que el producto interno bruto aumentó sólo un 1,6%, muy por debajo de las expectativas de Wall Street.
Con la inflación aún filtrándose dos años después de que comenzó su ascenso inicial al nivel más alto en más de 40 años, las autoridades de los bancos centrales están observando los datos aún más atentamente mientras contemplan los próximos pasos de la política monetaria.
La Reserva Federal apunta a una inflación del 2%, un nivel por encima del cual el PCE básico ha estado por encima durante los últimos tres años.
La Reserva Federal vigila el PCE en particular porque se ajusta a los cambios en el comportamiento del consumidor y otorga menos peso a los costos de la vivienda que el índice de precios al consumidor del Departamento de Trabajo, de mayor circulación.
Si bien observan tanto las medidas principales como las principales, los funcionarios de la Fed creen que el índice que excluye alimentos y energía ofrece una mejor visión de las tendencias a largo plazo, ya que esas dos categorías tienden a ser más volátiles.
Los precios de los servicios aumentaron un 0,4% mensual, mientras que los bienes subieron un 0,1%, lo que refleja una oscilación de los precios al consumo, ya que la inflación de los bienes dominó desde los primeros días de la pandemia de Covid. Los precios de los alimentos mostraron una caída del 0,1% en el mes, mientras que la energía subió un 1,2%.
En 12 meses, los precios de los servicios aumentaron un 4%, mientras que los bienes apenas se movieron, aumentando sólo un 0,1%. Los alimentos suben un 1,5% mientras que la energía gana un 2,6%.