La inflación en Europa se ha visto afectada por el aumento de los precios de la energía y la escasez de suministro. Los analistas cuestionan hasta dónde llegarán los bancos centrales para controlar la inflación.
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La inflación en la zona euro cayó por segundo mes consecutivo en diciembre, pero los analistas no esperan que provoque un cambio de tono por parte del Banco Central Europeo.
La inflación general, que incluye los costes de los alimentos y la energía, se situó en un 9,2 % interanual en diciembre, según datos preliminares del viernes de la agencia europea de estadísticas, Eurostat. Sigue la tasa de inflación general de noviembre del 10,1%, que representó la primera contracción leve de los precios desde junio de 2021.
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La economía de la zona del euro se ha visto sometida a una enorme presión a raíz de la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022, y los costes de la energía y los alimentos se dispararon el año pasado. En un esfuerzo por combatir el aumento de los precios, el Banco Central Europeo aumentó las tasas de interés cuatro veces en 2022 y dijo que es probable que continúe haciéndolo este año. La tasa principal del banco se ubica actualmente en 2%.
A pesar de más señales de que la inflación está disminuyendo, los analistas dicen que es demasiado pronto para celebrar y no esperan un giro del banco central de la región.
Las tasas de interés «llegarán al 3 (%) y probablemente tendrán que mantenerse así durante todo el año, incluso cuando la recesión se vuelva cada vez más evidente», dijo el jueves Hetal Mehta, de Legal & General Investment Management, a «Street Signs Europe» de CNBC.
Se produce después de que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, adoptara un tono particularmente agresivo en diciembre: «No estamos cambiando, no estamos vacilando, estamos mostrando determinación». Agregó que el banco tiene «más terreno que cubrir».
El BCE no puede y no basará sus decisiones políticas en precios de la energía altamente volátiles.
Carsten Brzeski
director global de macro, ING Alemania
Hablando a principios de esta semana, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE y gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, dijo que las tasas de interés podrían alcanzar su punto máximo este verano.
El BCE también dijo en diciembre que comenzará a reducir su balance en marzo a un ritmo de 15.000 millones de euros (15.800 millones de dólares) por mes hasta el final del segundo trimestre. También se espera que este paso aborde algunas de las presiones inflacionarias de la región.
En ese momento, el banco central pronosticó una tasa de inflación promedio del 8,4 % para 2022, 6,3 % para 2023 y 3,4 % para 2024. El mandato del BCE es trabajar hacia una cifra de inflación general del 2 %.
A principios de esta semana, los datos de Alemania mostraron que la inflación cayó del 10 % en noviembre al 8,6 % en diciembre.
Carsten Brzeski, jefe global de macro de ING Alemania, dijo que estas cifras «no son un alivio, sino solo un recordatorio de que la inflación de la zona euro sigue siendo principalmente un fenómeno de los precios de la energía».
Los costes energéticos han bajado en Europa en los últimos meses. Los precios del gas natural, por ejemplo, cotizaron a alrededor de 72,42 euros por megavatio hora el viernes, muy por debajo de su pico de 349,90 euros por megavatio hora en agosto.
Entre los componentes de la inflación, la energía siguió representando el mayor impulsor en diciembre, pero se alejó de los niveles anteriores. Los costos de energía cayeron del 34,9% en noviembre a un 25,7% estimado en diciembre, según las últimas cifras.
«El BCE no puede basar y no basará sus decisiones de política en los precios de la energía altamente volátiles. En cambio, en nuestra opinión, el banco central subirá las tasas de interés en las próximas dos reuniones en un total de 100 puntos básicos», dijo Brzeski en una nota. .
Claus Vistesen, economista jefe para la zona euro de Pantheon Macroeconomics, también dijo en una nota esta semana que ve «poco alivio» en los datos de inflación, «que mantendrán al BCE en alerta a principios de año». Espera dos subidas de tipos de 50 puntos básicos en el primer trimestre.
yoEn términos de desglose nacional, las naciones bálticas una vez más registraron los saltos más altos en la inflación, con una tasa de alrededor del 20%.