Los llamados FAANG han visto reducir algunos de sus aumentos repentinos de la era COVID este año, con Facebook bajando un 38%, Apple bajando un 5,7%, Amazon bajando un 8,5% y Netflix y Google bajando un 35% y un 10% respectivamente.
Los analistas de JPMorgan estiman que, en promedio, las empresas tecnológicas que aún no han obtenido ganancias han perdido un 30 % de su valor desde los picos alrededor de septiembre del año pasado, mientras que las empresas ‘fintech’ que se enfocan en aplicaciones y herramientas bancarias con conocimientos tecnológicos han caído un 40 %.
«A medida que las acciones de crecimiento se debilitaron últimamente, se redujeron, pero aún no son completamente baratas», dijeron los analistas de JPMorgan en una nota a los clientes, y agregaron que las acciones de bancos y vinculadas a materias primas, que se han recuperado este año gracias al aumento de los precios del petróleo y los metales o al interés las tarifas todavía estaban «lejos de ser caras».
Lo más probable es que las ganancias de los sectores de «crecimiento» ya no sean excepcionales, aunque el gran impulsor sigue siendo los costos de endeudamiento del mercado de bonos, que se dispararon este año debido a que los principales bancos centrales sentaron las bases para las subidas de tipos de interés.
Años de tasas históricamente bajas han alimentado el repunte de las acciones tecnológicas, pero ahora que esas tasas vuelven a subir, el atractivo de las acciones tecnológicas valoradas estratosféricamente se vuelve más débil para los inversores, especialmente si sus trayectorias de crecimiento se tambalean.
«Creemos que los rendimientos de los bonos seguirán aumentando a lo largo del año», dijo JPMorgan refiriéndose a los costos del mercado de bonos.
«Nuestros estrategas de renta fija esperan que los rendimientos (del Tesoro) a 10 años de EE. UU. alcancen el 2,35 % a fines de este año, y que los rendimientos a 10 años alemanes alcancen el 0,5 %». Los rendimientos del Tesoro están ahora en 1,92% y los bonos de Alemania están en 0,2%.
También dijeron que las tensiones entre Rusia y las potencias occidentales sobre Ucrania no deberían impulsar el regreso de los grandes nombres tecnológicos, que se forjaron una reputación de refugio seguro durante la pandemia.
«Si bien la geopolítica podría estallar a finales de mes… no esperamos que esto dure, y pedimos que los internos de riesgo se reanuden en la primavera».
(Reporte de Marc Jones; Editado por Alistair Bell)
