“Cada reunión estará en juego”, dijo Mester el miércoles en un evento virtual organizado por el Centro Europeo de Economía y Finanzas. «Evaluaremos las condiciones, evaluaremos cómo está evolucionando la economía, analizaremos los riesgos y eliminaremos la acomodación».
Sus comentarios vienen con los mercados esperando ampliamente que la Fed aumente su tasa de referencia de préstamos a corto plazo en su reunión de marzo. Los comerciantes están valorando al menos cuatro aumentos más a lo largo del año.
Mester dijo que ve un alza en marzo últimamente, pero que no espera subir la tasa en más de 25 puntos básicos, o un cuarto de punto porcentual, como es la norma. Pero enfatizó que es hora de que el banco central comience a revertir las medidas históricamente acomodaticias que tomó durante la crisis de la pandemia de Covid.
«No me gusta quitar nada de la mesa», dijo. «No creo que haya ningún caso convincente para comenzar con un punto base de 50 [increase]. Una vez más, tenemos que ser un poco cuidadosos. Aunque bien puedes telegrafiar lo que viene, cuando tomes esa primera acción, habrá una reacción».
Mester es miembro votante este año del Comité Federal de Mercado Abierto, que establece las tasas de interés y otras medidas de política monetaria. Señaló que estará observando de cerca la inflación. Si cae en el transcurso del año, eso conduciría a menos aumentos de tasas, mientras que una aceleración provocaría una acción más agresiva.
Otro gran interrogante para la Fed este año es cómo comenzará a reducir la cartera de bonos que ha adquirido a través de compras mensuales. El balance total del banco central está cerca de $ 9 billoneshabiéndose duplicado durante la pandemia.
Es probable que la Fed permita que algunos de los ingresos de sus tenencias se descarguen cada mes mientras reinvierte el resto. Sin embargo, Mester abogó por un enfoque más activo, en el que la Fed vendería directamente parte de los 2,66 billones de dólares en valores respaldados por hipotecas que tiene.
En la última reducción de balance, que fue de 2017 a 2019, utilizó un roll-off pasivo.
Al igual que otros funcionarios, Mester señaló que las condiciones son diferentes esta vez: las propiedades son mucho más grandes y la economía está en una posición más sólida, por lo que la reducción del balance se puede realizar más rápidamente.
Abogó por que el banco central se deshaga de sus tenencias hipotecarias y se concentre en el mercado del Tesoro.
«Creo que es importante que la Fed no asigne su crédito a sectores particulares», dijo Mester.
Las compras mensuales de activos de la Fed se redujeron a $ 60 mil millones y se espera que finalicen por completo en marzo. La opinión del mercado se está uniendo en torno a la reducción del balance a partir del verano.
Más temprano en el día, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, también pidió varios aumentos de tasas este año y una rápida reducción de las posiciones en el balance.
