Samsung se ha enfrentado a la presión de la caída de los precios de la memoria, lo que ha afectado a su negocio DRAM y NAND, que genera beneficios clave.
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las ganancias podrían caer en picada cuando informe la guía de ganancias del cuarto trimestre esta semana, ya que los precios de los chips de memoria clave continúan cayendo en medio de una demanda débil.
Los analistas esperan que Samsung informe 7,18 billones de wones surcoreanos (5640 millones de dólares) en ganancias operativas en el trimestre de diciembre, según las estimaciones de consenso de Refinitiv. Eso sería una caída cercana al 50% en comparación con el cuarto trimestre de 2021.
Sin embargo, algunos analistas son más pesimistas que el consenso.
Los analistas de Macquarie Research pronostican que Samsung reportará una ganancia operativa del cuarto trimestre de 5,5 billones de wones, que sería la más baja desde el tercer trimestre de 2016. Los analistas de Daiwa Capital Markets prevén una ganancia operativa de 4,9 billones de wones, un 65 % interanual. desplome y sería el más bajo desde el cuarto trimestre de 2015.
El pesimismo proviene de una rápida caída en los precios de las memorias. Samsung es el jugador más grande del mundo en los llamados chips NAND y DRAM que se utilizan en dispositivos como computadoras portátiles y teléfonos inteligentes, hasta centros de datos.
Los precios de NAND y DRAM cayeron considerablemente en el cuarto trimestre debido a la falta de demanda de los productos en los que eventualmente se incluyen, como las PC. Esto ha llevado a los fabricantes de productos electrónicos y otras empresas que utilizan dichos chips a retener su inventario, lo que reduce aún más la demanda de chips de Samsung.
Samsung no está exento de la «carnicería del mercado de la memoria», dijeron los analistas de Macquarie en una nota publicada el martes.
«La magnitud y la velocidad de la caída del precio de la memoria es paralela a la crisis financiera mundial de 2008», dijo Macquarie.
«Una combinación tóxica de una caída de la demanda final y un inventario de canal excesivo condujo a un alto nivel de inventario que no se había visto en una década», agregó.
Los analistas dijeron que esperan que el negocio NAND de Samsung genere pérdidas en el cuarto trimestre, mientras que DRAM «probablemente tenga un margen de beneficio mínimo» en la primera mitad de 2023.
El negocio de semiconductores de Samsung, que incluye NAND y DRAM, representa casi el 50% de las ganancias operativas de la empresa. Por lo tanto, cualquier impacto en la división de memoria tendrá un gran impacto en las ganancias generales que reporta la compañía.
Los analistas también esperan debilidad en otras áreas del negocio de Samsung, incluidos los teléfonos inteligentes, lo que podría afectar las ganancias.
Samsung publicará la guía de ganancias e ingresos del cuarto trimestre el viernes antes de su informe financiero completo, probablemente a finales de este mes.
¿Recuperación por delante?
Los analistas de Macquarie y Daiwa creen que la primera mitad del año será difícil para Samsung debido a la continua presión sobre los precios de las memorias.
Pero las ganancias podrían tocar fondo en el segundo trimestre de 2023, según las estimaciones de consenso de Refinitiv.
Los analistas de Daiwa dijeron que habrá un repunte en las ganancias en la segunda mitad de 2023 «junto con un ciclo de memoria mejorado y una recuperación en la demanda móvil».
Los analistas de Macquarie dijeron que una caída en los precios de la memoria «tiende a brindar una oportunidad para que el líder en memoria regrese más fuerte en un nuevo ciclo».
«La historia también ha demostrado que los inversores no deben esperar hasta que el cambio cíclico ya haya comenzado. Por estas razones, recomendamos que los inversores se aferren a SEC (Samsung Electronics), a pesar de las noticias negativas a corto plazo».