Un comerciante reacciona en la sala de operaciones de la casa de bolsa de divisas Gaitame.Com Co. en Tokio el 21 de octubre de 2022. La caída del yen más allá de la marca simbólica de 150 por dólar mantiene a los operadores adivinando cuándo intervendrán las autoridades japonesas para detener una mayor caída. .
Toru Hanai | alcalde Bloomberg | Getty Images
La moneda japonesa podría debilitarse aún más a niveles de 170 frente al dólar estadounidense el próximo año, según el ex viceministro de finanzas para asuntos internacionales de Japón, Eisuke Sakakibara.
Sakakibara, conocido como «Mr. Yen» por sus esfuerzos para influir en el tipo de cambio de la moneda a través de intervenciones verbales y oficiales a fines de la década de 1990, dijo que espera que la moneda se deprecie aún más a medida que se acerca a sus niveles más débiles en 32 años.
Al comentar sobre los informes de otra intervención realizada por funcionarios a fines de la semana pasada, Sakakibara dijo: «La mayoría de los empresarios ahora esperan una mayor depreciación del yen. 170 está dentro del alcance», hablando en «Street Signs Asia» de CNBC.
Los funcionarios japoneses confirmaron públicamente por última vez que habían tomado medidas directas para defender la moneda en septiembre, cuando supuestamente gastó un récord de 2,8 billones de yenes ($ 19,7 mil millones) para frenar las fuertes caídas del yen, según Reuters. La moneda reanudó un mayor debilitamiento para romper un nivel psicológico clave de 150 en un mes.
El pronóstico de Sakakibara para el yen se produce cuando los funcionarios japoneses siguen callados sobre la confirmación pública de una segunda intervención para defender la moneda.
Postura moderada por ahora
El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, dijo el martes que la flexibilización de la política monetaria del banco central y una intervención cambiaria no eran contradictorias.
«La flexibilización monetaria dirigida a aumentos de precios sostenibles y estables, incluido el crecimiento de los salarios, y la intervención de la moneda en respuesta a movimientos excesivos del mercado, son diferentes en términos de objetivos políticos». Reuters informó Suzuki diciendo.
La mayoría de los economistas encuestados por Reuters no esperaban cambios en la política monetaria moderada de la nación en su próxima reunión programada para el jueves.
Veinticinco de los 28 economistas encuestados dijeron que el Banco de Japón probablemente mantendrá su postura actual hasta la segunda mitad de 2023.
¿Un cambio de política en 2023?
Sakakibara agregó que espera que el Banco de Japón comience a aumentar las tasas de interés bajo las continuas presiones inflacionarias «algún tiempo después del próximo año», una vez que expire el mandato del gobernador del banco central, Haruhiko Kuroda, en abril de 2023.
«Después de que cambie el gobierno del Banco de Japón, si la economía japonesa se sobrecalienta, entonces puede haber un cambio en su política monetaria de flexibilización a endurecimiento», dijo. «Espero que el endurecimiento ocurra a fines del próximo año», y agregó que tal cambio de política podría venir en forma de uno o dos aumentos de tasas.
«Depende de la condición de la economía el próximo año, como se espera, si hay un sobrecalentamiento de la economía, lo cual es muy posible, entonces el Banco de Japón probablemente aumentará las tasas de interés», dijo.
‘Una historia de intervenciones fallidas’
Incluso si las autoridades continúan interviniendo para defender su moneda, no tendrá mucho efecto, dijo Sakakibara.
«Creo que las autoridades saben que la intervención en sí misma no es tan efectiva», dijo.
Las autoridades japonesas no niegan el impacto limitado de la intervención cambiaria directa, según BK Asset Management.
«El Banco de Japón y el Ministerio de Finanzas tienen un historial de intervenciones fallidas, lo sabemos, ellos lo saben», dijo la directora general de estrategia de divisas de la firma, Kathy Lien, poco después de que el yen superara los 150 frente al dólar estadounidense y ante los medios. Los medios informaron que se llevó a cabo una segunda intervención.
«La única vez que los esfuerzos de intervención realmente funcionaron fue cuando se trataba de intervenciones conjuntas con otras naciones del G-7», dijo Lien.
Refiriéndose a la reunión de política monetaria del Banco de Japón programada para la próxima semana, Lien dijo que un aumento de la tasa sería más efectivo para defender el yen.
«Lo que realmente necesitan hacer es aumentar las tasas de interés», dijo. «Entre la debilidad del yen y el aumento de los rendimientos de los bonos, realmente está poniendo a prueba ese límite de rendimiento de un cuarto por ciento a 10 años».
«Se están quedando sin opciones en este momento», dijo Lien. Los formuladores de políticas tienen descartado tal movimiento para apoyar la moneda.