Se advierte a los australianos frustrados con los aumentos agresivos de las tasas de interés que la alternativa es que el gobierno reduzca drásticamente sus gastos o exija más impuestos.
Los economistas están divididos sobre si el Banco de la Reserva debería continuar subiendo las tasas para que la inflación vuelva a la normalidad, y algunos apoyan un giro hacia la política fiscal.
Pero otros argumentan que el tipo de política fiscal necesaria para controlar la inflación sería demasiado impopular entre los australianos para que el gobierno la considerara y causaría dolor a millones de personas más que solo al tercio de los hogares que son los más afectados por el ciclo de ajuste de la política monetaria.
El banco central votó esta semana para mantener la tasa de efectivo en pausa en el 4,1 por ciento, solo la segunda vez que deja la tasa estable desde que comenzó su alza agresiva en mayo pasado. Pero una advertencia de línea dura en la declaración del gobernador Phil Lowe advirtió a los tenedores de hipotecas de más aumentos en los próximos meses para que la inflación vuelva a la meta, entre 2 y 3 por ciento.
La inflación bajó mes a mes en mayo, pero el RBA observará de cerca las cifras trimestrales de junio para decidir si deja las tasas en 4,1 por ciento por un poco más de tiempo o continúa subiéndolas.
Stephen Smith, socio de Deloitte Access Economics, dijo que creía que la política monetaria era un arma gastada y sugirió que era hora de considerar otros métodos para controlar la inflación.
“Debemos girar hacia la política fiscal, la inversión y la innovación para elevar la productividad; política de competencia para mejorar la eficiencia y erosionar el poder de mercado; y la política fiscal para impulsar la prosperidad”, dijo.
Pero Joey Moloney, del Instituto Grattan, dijo que no había una solución rápida ni una panacea para controlar la inflación, y que la alternativa a subir las tasas de interés era que los gobiernos recortaran el gasto o aumentaran los impuestos, lo que afectaría a más personas que las subidas de tasas.
El propio Dr. Lowe se ha referido habitualmente a la «apretón dolorosa» que los aumentos de tasas estaban infligiendo a los titulares de hipotecas, y Moloney dijo que se estaba sopesando si solo algunos australianos, alrededor de un tercio de los hogares, sintieron el dolor, o todos.
“La desafortunada realidad es que no hay camino para que la inflación vuelva a bajar a la meta sin causar algo de dolor, es solo una cuestión de quién va a soportar ese principal”, dijo Moloney.
“La política monetaria tiene algunos canales diferentes a través de los cuales afecta la economía, pero el que más se nota para la gente es, obviamente, las tasas de interés de las hipotecas”.
Los nuevos datos publicados la semana pasada por Roy Morgan revelaron que más australianos están en riesgo de estrés hipotecario ahora que en cualquier otro momento en los últimos 15 años.
Se estima que 1,43 millones de titulares de hipotecas, alrededor del 29 por ciento, estaban en la categoría de «en riesgo» en los tres meses hasta mayo.
El economista jefe de AMP, Shane Oliver, dijo que cambiar a una política fiscal más agresiva tendría un impacto más amplio en los australianos.
“Si cambiamos a la política fiscal, ¿hay alguna manera de hacerlo sin distribuir ningún dolor a los hogares australianos? Realmente no lo hay, porque la política fiscal significaría impuestos más altos o gastos más bajos, y eso… va a causar algún daño”, dijo.
“No hay una forma real de (bajar la inflación) sin distribuir algo de dolor”.
Oliver dijo que era «difícil confiar» en los gobiernos para seguir el camino de la política fiscal, porque tradicionalmente se los incentiva a hacer lo contrario de lo que se necesita: gastar más y gravar menos.
“Así es como obtienen votos”, dijo.
“Así que los gobiernos no han sido tan expertos en controlar la inflación, pero hay otras cosas que podrían hacer.
«Podrían aumentar las contribuciones de jubilación temporalmente… lo que le quita dinero a la gente y lo guarda en sus cuentas de ahorro para la jubilación, en última instancia, puede ayudar a reducir el gasto a corto plazo, pero no veo que se esté considerando y implicaría mucho». de debate comunitario para que eso suceda.
“El gobierno también puede hacer cosas para afectar los precios sobre los que tiene una gran influencia, como abstenerse de aumentar las tarifas del transporte urbano, actuar para reducir los precios de la electricidad… ya hay un elemento de eso en marcha. El gobierno obtiene una gran cantidad de ingresos fiscales de los productos básicos, algunos de los cuales podrían asignarse para ayudar a reducir las facturas”.
Dijo que si bien los subsidios gubernamentales para el cuidado de los niños y los precios de la electricidad estaban «en el margen», estaban ayudando a reducir la tasa de inflación general, lo que podría aliviar la presión sobre el crecimiento de los salarios, por lo tanto, relajando «un poco» al Banco de la Reserva.
En cuanto al superávit proyectado de $ 19 mil millones del gobierno en el año fiscal 2022-23, Moloney dijo que su “corazón está con compasión” con el tesorero Jim Chalmers.
“Él acaba de recibir una lluvia de dinero, y probablemente sea muy tentador gastarlo porque hay muchos clamores públicos por el alivio del costo de vida, pero él sabe muy bien que si gastas todas estas ganancias inesperadas y devuelves todo ese dinero en la economía… eso se transmite a la demanda y eso probablemente se reflejará en la inflación, y vamos a tener una inflación más alta por más tiempo”, dijo.
“Cuanto más tiempo tenga una inflación más alta, más difícil será bajarla, más arraigada se vuelve y eso significa que las tasas de interés más altas tienen que desaparecer y luego, potencialmente, veremos un mayor aumento en el desempleo.
“Creo que no gastar estas ganancias inesperadas es el camino correcto a seguir”.
El primer ministro Anthony Albanese dijo el viernes que el gobierno se comprometió a priorizar el alivio del costo de vida de las familias durante el período de alta inflación, sin ejercer más presión sobre la economía.
“Es por eso que diseñamos, por ejemplo, el plan de alivio del precio de la energía… para asegurarnos de que realmente ejerza presión a la baja sobre la inflación, mientras ayuda a la gente”, dijo a ABC Radio.
Oliver dijo que en ausencia de que el gobierno intensifique la política fiscal, tenía sentido que el RBA «se sentara por un tiempo» y dejara que los aumentos de tasas se desarrollaran.
“Pero seguimos pensando que las tasas pueden subir aún más… Creo que todavía están inclinados a seguir subiendo las tasas de interés un poco más este año, aunque creo que ya han hecho lo suficiente”, dijo.
Dijo que el riesgo de recesión ya era del 50 por ciento, y cualquier aumento adicional de las tasas aumentaría aún más la posibilidad.