Warren Buffett habla durante la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway en Omaha, Nebraska, el 4 de mayo de 2024.
CNBC
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la gran historia
Warren Buffett apostó una vez a que una inversión en un S&P 500 tracker superaría a la mayoría de los fondos de cobertura.
Sin embargo, esa apuesta del «Oráculo de Omaha», que celebró la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway durante el fin de semana, también habría superado a muchos otros índices, incluido el EEB India Sensex y el ingenioso 50.
Para los inversores locales, las acciones indias habrían tenido un rendimiento inferior al índice de referencia estadounidense en más de 45 puntos porcentuales desde la apuesta de Buffett en 2008. Para los inversores extranjeros, los rendimientos habrían sido peores en Dólar estadounidense términos con una diferencia de 280 puntos porcentuales entre los dos índices.
También es una historia que se desarrolla hoy. El S&P 500 ha subido un 9% este año, mientras que el índice de referencia indio lucha por mantenerse en números positivos. Parece que el crecimiento cercano al 8% del PIB de la India no se está transformando en rendimientos del mercado de valores.
Entonces, ¿qué falta?
«Si fueras un inversor vertical, India parece increíble porque tiene todo a su favor», dijo Jonathan Pines, un inversor contrario y gestor de cartera de Federated Hermes, que cree que las acciones indias tienen una «valoración completamente loca».
Pines cree que la rápida expansión de la economía india ha estado ligada al nacimiento de nuevos negocios y oportunidades. Pero eso también ha significado una competencia significativa para los operadores tradicionales, muchos de los cuales cotizan en el mercado de valores.
«Incluso si India va a lograr un rápido crecimiento del PIB per cápita, eso no significa que todo el mercado de valores vaya a aumentar sus ganancias al mismo ritmo porque habrá competencia», añadió.
Dejando de lado la comparación con Estados Unidos, donde el PIB per cápita es de más de 76.000 dólares, también sería injusto comparar a la India consigo misma hace una década o dos, según Rajeev Agrawal, administrador de fondos de cobertura y fundador de DoorDarshi Advisors.
El PIB per cápita de la India era de 624 dólares hace dos décadas y ha aumentado un 300% desde entonces. Agrawal cree que superar la marca de los 2.500 dólares ha significado que los consumidores indios ahora, por primera vez, pueden gastar en artículos discrecionales, el sello distintivo del crecimiento del mercado de valores en todo el mundo.
Este año también ha sido especialmente desafortunado para los inversores del mercado de valores indio gracias a la incertidumbre añadida por la política.
Los analistas apuntan a la especulación de que una caída en la participación electoral durante las dos primeras fases de las elecciones generales en curso podría significar que el BJP del primer ministro Narendra Modi podría ganar menos escaños parlamentarios de los esperados.
El índice India VIX, más conocido como indicador del miedo, ha subido durante 11 días consecutivos, la racha más larga desde marzo de 2020. El índice alcanzó un mínimo histórico antes de las elecciones, pero desde entonces ha tenido su cierre más alto en más de un año.
Finalmente, varias acciones indias también parecen estar desinflándose para salir de una burbuja, según Kevin Carter, director de inversiones de la firma detrás del ETF India Internet & Ecommerce.
Por ejemplo, Comunicaciones One97propietario del gigante fintech Paytm y que alguna vez estuvo respaldado por Buffett, ha caído casi un 80% desde su salida a bolsa en 2021. Además de la normalización de su valoración, una de sus antiguas filiales se enfrenta a una crisis regulatoria.
Pero los observadores del mercado dicen que la mayor volatilidad y el desempeño mediocre del índice significan que se puede ganar dinero si los inversores miran más de cerca.
«Toda esta historia es muy temprana en la India, y sí, hubo una burbuja impulsada por la pandemia. Pero eso no significa que la oportunidad para los inversores reales no exista todavía», añadió Carter. «Si antes pensaba que la oportunidad india parecía buena, puede 1715333277 consigue el doble por el mismo precio.»
Ignore las turbulencias en los bancos indios, como HDFCa medida que el banco central aprieta las tuercas y en su lugar recurre a prestamistas de microfinanzas como Ujjivan Financial Services, dijo Agrawal.
El primero ha bajado un 12% durante el año pasado, mientras que el segundo se ha más que duplicado.
Necesito saber
Modi emite su voto en el ecuador de las elecciones. Las elecciones de la India cruzaron la etapa intermedia esta semana y el conteo comenzará el 4 de junio. El primer ministro Narendra Modi emitió su voto el martes en el distrito electoral de Gandhinagar Lok Sabha, en el oeste del país. El colaborador cercano de Modi, Amit Shah, es el candidato del BJP allí.
Cuatro arrestados bajo sospecha de engañar a hombres para que lucharan por Rusia. La policía india ha detenido a cuatro personas bajo sospecha de atraer a jóvenes a luchar por Rusia contra Ucrania. Según los informes, les prometieron empleos lucrativos o plazas universitarias. Hasta ahora, unas 35 personas han sido atraídas a situaciones de este tipo, según la Oficina Central de Investigaciones de la India.
Los indios de Mumbai abandonan la Premier League india. El club de cricket del miércoles fue el primero en ser eliminado del torneo de 2024. En el momento de pulsar la tecla, Royal Challengers Bengaluru se enfrentaba a Punjab Kings y tenía la ventaja. Virat Kohli y Rajat Patidar están en el wicket 95 por 2.
¿Qué pasó en los mercados?
Los índices del mercado de valores indio, el Sensex y ingenioso 50, están teniendo una semana miserable: ambos cayeron aproximadamente un 2%. Los índices de referencia casi han renunciado a todas sus ganancias del año, con un aumento de menos del 1% desde enero.
El rendimiento de los bonos del gobierno indio a 10 años bajó lentamente en la última semana hasta el 7,13%. El Rupia india bajó y luego recortó sus pérdidas frente al Dólar estadounidense.
Esta semana, en CNBC TV, tuvimos a Praveer Sinha, director ejecutivo de Tata Power, quien habló sobre lo que la compañía está haciendo para aumentar su capacidad de energía renovable. Predijo un «enorme crecimiento» de la demanda de energía del país durante la próxima década.
También tuvimos más información sobre Qualcomm, con Savi Soin, presidente de la unidad india de la empresa, discutiendo oportunidades en el mercado indio.
Y siguiendo con el tema tecnológico, Ahmed Mazhari, presidente de Microsoft Asia, habló de las inversiones de la empresa en Asia. Dijo que India tenía un «gran número de graduados», pero cuestionó cuántos de ellos tienen las «habilidades y competencias de hoy».
¿Qué pasará la próxima semana?
Las elecciones continuarán la próxima semana con la votación escalonada hasta el 1 de junio y el conteo comenzará unos días después.
La próxima semana, cotizaremos Aadhar Housing Finance, y las acciones estarán disponibles en el mercado secundario de NSE y BSE el miércoles.
TBO Tek, una plataforma de distribución de viajes, también cotizará el miércoles después de que cierre el período de suscripción el viernes.
