Conforme avanza el segundo semestre del 2024 y se tienen los balances de lo que fue el período entre enero y junio, los equipos de análisis financiero y centros de investigación comienzan a alistar sus proyecciones para lo que vendrá en el segundo semestre en temas como el PIB, recaudo tributario, influencias geopolíticas, mercado laboral y otros aspectos macroeconómicos; en los cuales se aprecia que el optimismo sigue sólido.
En los últimos días se conocieron las proyecciones de Banco Itaú, BBVA Research y Credicorp Capital; que manifestaron que si bien el país atraviesa por grandes desafíos en este momento, producto de la desaceleración, la mala racha está por terminar y la senda de crecimiento se podría retomar sin problema antes de que acabe el año, eso sí, poniendo en marcha cuanto antes un plan de reactivación y frenando la incertidumbre.
Para lectura: Presupuesto General de la Nación para 2025: los detalles del proyecto
Para estos expertos, aspectos como la caída de la inflación y una posible flexibilización de la política monetaria incentivarían el consumo entre los colombianos durante los meses que vienen, dando con esto un respiro a la economía. Esto sin contar con que algunos bancos ya empezaron a bajar sus tasas en créditos de vivienda, para reactivar la industria y la construcción, dos sectores que no la pasan bien.
Recesión
iStock
Recortes cautelosos
En primer lugar, para el Banco Itaú, además de lo ya mencionado, las elecciones presidenciales de Estados Unidos, la reducción de la tasa de política monetaria local, la agenda legislativa y el recaudo de impuestos serán factores cruciales para la economía local, ya que desde allí podrían venir algunos vientos a favor.
Carolina Monzón, gerente de Investigaciones Económicas de este banco en Colombia, indicó que “este año la economía colombiana cerrará con un crecimiento de 1,4% frente a 2023 (dato revisado desde 1,2%), sustentado en una futura mejoría de los niveles de inflación, que a su vez daría más margen de maniobra al Emisor para bajar la tasa de política monetaria hasta un 8,75% al cierre de año (actualmente en 11,25%)”.
Otras noticias: Retención en la fuente: así afectará a los CDT en 2024
De esta forma, agrega que el Banco de la República realizará recortes cautelosos en su tasa de política monetaria en el segundo semestre de 2024, comenzando con reducciones de 50 puntos básicos en julio y septiembre, seguidas por recortes de 75 puntos básicos en octubre y diciembre, aunque advierte que la inflación seguirá jugando un papel importante.
“Se espera que el peso colombiano se mantenga entre $3.900 y $4.200, influenciado por factores como la inflación en EE.UU., decisiones de la FED y eventos internacionales. La volatilidad podría incrementar dependiendo de la situación económica global. También prevé un empinamiento de la curva de rendimientos en pesos, con una expectativa de recortes acumulados en la tasa de política monetaria de hasta 750 puntos básicos”, concluyó Monzón.
Las perspectivas el PIB mundial podrá aumentar poco a poco un promedio de 2,7% en el periodo de 2025 y 2026.
iStock
Atención a la demanda
En los pronósticos sobre lo que viene en el panorama macro para Colombia también entró el BBVA Research, entidad que centró su atención en la demanda, aspecto que jugará un rol fundamental en los próximos meses, ya que para ellos se vienen dando las condiciones que ayudarán a que el poder adquisitivo de los hogares se recupere.
“Los hogares acelerarán su gasto en bienes, mientras que se moderará en servicios. Mejores condiciones financieras apoyarán el gasto. La demanda interna se acelerará con fuerza el año entrante, también gracias a la presencia de más inventarios de vivienda en ejecución”, manifestaron.
Lea aquí: Dólar subió este martes y su precio máximo superó los $4.100
Estos analistas agregaron que la inversión tendrá tres momentos en lo que queda del año. Uno a corto plazo, en el que las obras civiles seguirán en terreno positivo y el mejor consumo de bienes impulsará la producción industrial y el gasto en maquinaria; mientras que para los meses de cierre proyectan que la edificación no residencial se aprovechará de la baja vacancia comercial y finalmente, las mejores ventas de vivienda de este año impulsarán las edificaciones en 2025.
“En 2024, el gasto público en salud llevará a que el sector gobierno lidere el crecimiento. Así mismo, los servicios públicos se destacarán. De otro lado, la construcción mostrará alguna recuperación, pero aún en terreno levemente negativo. El ritmo lento en este sector condicionará la demanda por minerales y productos industriales relacionados, impactando estos sectores”, indicaron.
Ruido fiscal
Si bien las cosas hacia el futuro muestran que todo mejorará, desde Credicorp Capital se advierte que hay preocupaciones en el mercado, que exigen atención urgente para que esto no derive en nuevas caídas de la inversión, tal y como se ha visto hasta el momento. En este sentido, manifiestan que es necesario respetar la regla fiscal, fortalecer el recaudo tributario y fortalecer la ejecución presupuestal.
Ricardo Bonilla, ministro de Hacienda y Crédito Público
Mauricio Moreno / Portafolio
“Desde el cuarto trimestre de 2023 esperábamos un aumento del ruido fiscal este año, dada la meta del Gobierno de ejecutar el nivel de gasto primario más alto de la historia (alrededor de 20% del PIB, similar a 2020 en la pandemia) y claros riesgos por el lado de los ingresos debido al lento crecimiento económico y supuestos de ingresos elevados provenientes de fuentes inciertas (i.e., litigios tributarios y evasión). De hecho, durante las últimas semanas, el ruido fiscal se ha incrementado tras desarrollos relevantes”, señalaron.
No obstante, proyectan que la economía crecerá un 1,8% este año y que las condiciones financieras se irán estabilizando, siendo este un punto en el que enfatizan que se debe concentrar el Gobierno, evitando que la incertidumbre se siga alimentando y acabando con cualquier tipo de especulación respecto al futuro fiscal del país.
“Aunque no descartamos nuevos episodios de presiones de apreciación del peso colombiano durante los próximos meses una vez vaya cediendo el momentum reciente, el diferencial de tasas sigue siendo elevado, los precios del petróleo permanecen altos y, lo que es más importante, se va acercando el primer recorte de la Fed. Seguimos pensando que potenciales episodios de apreciación son una oportunidad para comprar dólar estadounidense”, concluyeron.
Así las cosas, estos analistas cerraron dejando claro que factores como el aumento de la incertidumbre política y regulatoria, las preocupaciones fiscales y la expectativa de recortes de tasas más fuertes por parte del BanRep; serán factores decisivos para el país, ya que si bien se proyecta un crecimiento, en el mejor de los casos sólo llegaría al 2% y esto sería insuficiente para que haya un desarrollo notable.
