La economía colombiana en el 2020 está siendo golpeada por dos enemigos: el coronavirus y la crisis del petróleo. En el primer trimestre, pese a que este periodo incluye parte del aislamiento y la cuarentena, lograría tener un resultado positivo del 2 por ciento, apoyado por lo que sucedió en los primeros meses del año (en febrero, la economía creció en 4,8 por ciento, según el Índice de Seguimiento del Dane).
Pero en el total del 2020, teniendo en cuenta que serían débiles la oferta y la demanda de productos, el equipo técnico del Banco de la República estima que el producto interno bruto (PIB) del país se contraerá entre un 2 y un 7 por ciento.
Para llegar a ese rango, el Emisor calcula una caída en la producción, durante el segundo trimestre, de entre 10 y 15 por ciento. Entre tanto, la recuperación solamente se daría –por lo menos en los niveles que traía la economía colombiana en el 2019, por encima del 3 por ciento– a finales del 2021.
Estos pronósticos, aunque envueltos en la incertidumbre, pues todo depende de cómo continúe golpeando la pandemia al país y las medidas que se apliquen, hacen parte del Informe de Política Monetaria que el banco central presentó esta semana.
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Si bien todos los países del mundo, y en particular los socios comerciales de Colombia, están en situaciones parecidas, con pronósticos de desaceleración de entre 4 y 9 por ciento, nuestro país tiene ciertas diferencias frente a los demás, que fueron señaladas por el equipo técnico del banco en el informe.
El relajamiento de las tasas dependerá de la magnitud y persistencia de choques de oferta y demanda, entre otras
“Recibimos dos choques (petróleo y pandemia) en una economía con mejor dinámica inicial; mientras que la inflación y las expectativas de inflación venían por encima de la meta» (el 2019 terminó arriba de 3,80 %).
Otras características de Colombia que la ubican en una posición distinta a la de sus socios, señaladas en el informe, son: “Un nivel de endeudamiento externo o público mayor que en otros países, y mayores que en otros episodios de fuertes choques externos; un déficit relativamente alto en la cuenta corriente; otras economías pueden estar más integradas en las cadenas de valor; no todas las economías son afectadas negativamente por el petróleo”.
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El Banco de la República parte del supuesto del precio internacional del petróleo (Brent) de entre 25 y 45 dólares en 2020.
Así las cosas, el Emisor estima que la inflación se ubicaría en un rango de 1 a 3 por ciento. En particular, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de alimentos “se desaceleraría y a finales de 2020 registraría aumentos cercanos al 3 por ciento”, señala el informe, debido, principalmente, a la afectación de comidas fuera del hogar, restringidas por el aislamiento social.
En cuanto a la política monetaria, el equipo técnico del banco emisor estima que la tasa de interés estará en línea con lo que estiman los analistas: reducciones al 3 por ciento en 2020, pero que a comienzos del 2021 habría una normalización.
“El relajamiento de las tasas dependerá de la magnitud y persistencia de choques de oferta y demanda, de los efectos de los choques sobre las expectativas de inflación y de la evolución de las condiciones financieras locales y externas”, entre otras.
Hay que recordar que en la actualidad, luego de la última intervención del banco central, las tasas de referencia están en 3,25 %. Dicha intervención es la principal carta del banco para promover la circulación de dinero en la economía, de manera que la gente puede disponer de créditos a más bajo costo.
Por el lado del déficit de la cuenta corriente, es decir, el desbalance entre lo que el país gasta comprando productos importados y los ingresos que recibe por lo que vende en el exterior, la tendencia que ve el banco central es que “podría reducirse como porcentaje del PIB desde -4,3 por ciento de 2019, principalmente por la contracción de la demanda interna, pero este impacto es incierto”.
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