El Banco Central Europeo anunció el miércoles que planea crear una nueva herramienta para abordar el riesgo de fragmentación de la zona euro, en un movimiento diseñado para disipar los temores de una nueva crisis de deuda.
La decisión se produce después de que el banco central sorprendiera a los participantes del mercado con una reunión de emergencia para abordar los mayores costos de endeudamiento para muchos gobiernos europeos.
“Desde que se inició el proceso gradual de normalización de políticas en diciembre de 2021, el Consejo de Gobierno se ha comprometido a actuar contra los riesgos de fragmentación resurgente”, dijo el BCE en un comunicado.
«La pandemia ha dejado vulnerabilidades duraderas en la economía de la zona del euro que, de hecho, están contribuyendo a la transmisión desigual de la normalización de nuestra política monetaria entre jurisdicciones», agregó.
Los comentarios reflejan el reciente aumento en los rendimientos de los bonos durante la última semana más o menos. Después de una reunión de política regular la semana pasada, el BCE sugirió un endurecimiento de la política más agresivo, pero no entregó nuevas medidas para apoyar a las naciones altamente endeudadas del bloque.
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo. El banco central programó una reunión de emergencia para abordar el aumento de los rendimientos de los bonos.
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Esto provocó cierto nerviosismo entre los administradores de dinero acerca de la fragmentación financiera y condujo a un aumento en los rendimientos de los bonos.
El rendimiento de los bonos a 10 años de Italia cruzó la marca del 4% a principios de esta semana, y un economista dijo que estos niveles «podrían eventualmente convertirse en un problema» para la nación del sur de Europa.
Para abordar estas preocupaciones, el BCE dijo el miércoles que reinvertirá los reembolsos de su programa de compra de bonos de emergencia, denominado PEPP, de manera flexible y pedirá a su equipo que «acelera la finalización del diseño de un nuevo programa anti- instrumento de fragmentación”.
Isabel Schnabel, miembro del comité ejecutivo del BCE, dijo el martes en París: «Nuestro compromiso con el euro es nuestra herramienta contra la fragmentación. Este compromiso no tiene límites. Y nuestro historial de intervenir cuando es necesario respalda este compromiso».
Los países europeos se enfrentaron a costos de endeudamiento materialmente altos a raíz de la crisis de la deuda soberana en 2011. Se han solucionado algunos de los desequilibrios, pero aún existen preocupaciones sobre la región en su conjunto, especialmente porque tiene una política monetaria para 19 posiciones fiscales diferentes. .
reacción del mercado
Los costos de endeudamiento para otros gobiernos de la zona euro también cayeron con la noticia, y el rendimiento de los bonos a 10 años de Grecia se negoció más de un 7% por debajo.
En los mercados de divisas, el euro subió frente al dólar estadounidense, continuando la tendencia observada anteriormente en la sesión cuando se supo que habría una reunión de emergencia.
Las acciones de los bancos italianos, que habían subido el miércoles, continuaron cotizando al alza tras la decisión de política monetaria.
Jack Allen-Reynolds, economista senior para Europa de Capital Economics, dijo en una nota que la decisión «se quedó corta».
«Las reinversiones flexibles de PEPP pueden ganar un poco de tiempo a los políticos, pero el nuevo ‘instrumento anti-fragmentación’ en el que está trabajando el Banco tendrá que ir mucho más allá», dijo. «Y no hay garantía de que lleguen a un consenso sobre dicha herramienta en la próxima reunión de políticas en julio, por lo que podríamos ver que los diferenciales se amplíen aún más antes de que se implemente una nueva herramienta».
Mario Centeno, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, ha dicho que una normalización más rápida de la política monetaria es un riesgo que no se puede descartar, según Reuters. El banquero central agregó que el ritmo de aumento de las tasas de interés sería «gradual».
