TOKIO, Japón: El Banco de Japón (BOJ) mantuvo las tasas de interés estables en torno a cero durante el fin de semana, expresando confianza en alcanzar su objetivo de inflación del dos por ciento, al tiempo que insinuaba posibles aumentos de tasas más adelante este año.
El Gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, sugirió que las tasas de interés podrían subir si los nuevos datos se alinean con las proyecciones de inflación del banco o si la inflación supera las expectativas. Sin embargo, se abstuvo de proporcionar detalles específicos sobre el momento de futuras subidas de tipos.
La falta de una orientación clara sobre la trayectoria de las subidas de tipos provocó una caída generalizada del yen, y aumentaron las preocupaciones sobre una posible intervención monetaria.
«La conclusión cambiaria es ciertamente decepcionante por la falta de orientación del banco», dijo Rodrigo Catril, estratega cambiario senior del National Australia Bank en Sydney.
«Para mí, el mercado de divisas nos está diciendo que cree que la política del BOJ es demasiado laxa y por eso la moneda es tan débil. El Banco tiene la capacidad de hacer algo al respecto cambiando su política, y si no va a cambiar la entonces no deberíamos esperar que el yen se fortalezca».
A pesar de las expectativas de posibles ajustes en las compras de bonos para frenar la caída del yen, el BOJ mantuvo su objetivo de tasa de interés a corto plazo y su orientación de compra de bonos desde marzo. El Gobernador Ueda enfatizó la naturaleza temporal de los movimientos del yen, pero reconoció su impacto potencial en la inflación y la dinámica salarial.
«Eso no quiere decir que tengamos que esperar hasta que el resultado de las negociaciones salariales del próximo año quede claro», dijo Ueda en una conferencia de prensa después de la reunión. «Si podemos predecir tal impacto, podríamos cambiar la política».
El informe trimestral de perspectivas del BOJ destacó la confianza en lograr una inflación sostenida, proyectando aumentos graduales en la inflación subyacente al consumidor.
«El pronóstico, muy claramente en el rango superior del dos por ciento, abre el camino a futuras subidas de tipos dado, por supuesto, que el ‘círculo virtuoso’ permanece intacto», dijo Naomi Fink, estratega global de Nikko Asset Management.
«La clave del ‘círculo virtuoso’ sigue siendo los salarios reales positivos, y una inflación superior a la esperada desafiaría este círculo virtuoso. Sólo en el caso de que la inflación esté devorando los salarios reales, este es un argumento para una mayor postura agresiva del banco central», dijo. dicho.
Si bien el BOJ indicó estar abierto a futuras subidas de tipos, reiteró su compromiso de mantener los actuales niveles de compra de bonos. Aunque el BOJ eliminó sus directrices cuantitativas explícitas sobre las compras de bonos, hizo hincapié en el cumplimiento de las directrices de marzo, lo que indica un apoyo continuo a los mercados de bonos.
Ueda aclaró que cualquier reducción en las compras de bonos no serviría como una herramienta de política monetaria activa, destacando el enfoque cauteloso del BOJ ante los ajustes de política. «Todavía estamos analizando cómo los mercados digieren nuestro cambio de política de marzo. Si redujéramos nuestra compra de bonos en el futuro, no queremos usarlo activamente como un medio de política monetaria», dijo Ueda.
Según las directrices actuales, el departamento de mercados del BOJ puede realizar operaciones de compra de bonos para pasar las compras mensuales de 5 a 7 billones de yenes.
