Los turistas rusos a Europa disminuyeron drásticamente durante el verano, pero aumentaron en varios otros destinos, incluido Turquía (aquí).
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El banco central de Turquía sorprendió a los mercados una vez más con su decisión el jueves de reducir su tasa de interés clave, a pesar de que la inflación en el país superó el 80%.
Los responsables de la política monetaria del país optaron por un recorte de 100 puntos básicos, lo que elevó la tasa clave de recompra a una semana del 13% al 12%. En agosto, la tasa de inflación turca se registró en 80,2%, acelerándose por decimoquinto mes consecutivo y el nivel más alto en 24 años.
Turquía también recortó los tipos de interés en 100 puntos básicos en agosto y había reducido gradualmente los tipos de interés en 500 puntos básicos a finales de 2021, lo que desencadenó una crisis monetaria.
Un comunicado del Banco Central de la República de Turquía dijo que ha «evaluado que el nivel actualizado de la política es adecuado bajo las perspectivas actuales», según Reuters. Dijo que el recorte era necesario ya que el crecimiento y la demanda continuaron desacelerándose y también citó un «riesgo geopolítico creciente».
Dijo que los mercados deberían esperar que «comience el proceso de desinflación» a raíz de las medidas tomadas, informó Reuters.
La dirección de la política ha sorprendido durante mucho tiempo a los inversores y economistas, quienes dicen que la negativa a endurecer la política es el resultado de la presión política del presidente turco, Recep Tayyip Erdogan, quien durante mucho tiempo ha criticado las tasas de interés y se ha vuelto contra la ortodoxia económica al insistir en que la reducción de las tasas es el camino. para bajar la inflación.
La gente busca joyas de oro en la ventana de una tienda de oro en el Gran Bazar de Estambul el 5 de mayo de 2022 en Estambul, Turquía. Los precios del oro subieron el lunes mientras el dólar rondaba los mínimos recientes, y los inversores se centraban en una lectura clave de la inflación de EE. UU., ya que podría influir en el tamaño de la próxima subida de tipos de interés de la Reserva Federal.
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La campaña de meses para bajar continuamente las tasas a medida que los déficits comerciales y de cuenta corriente de Turquía se disparan y sus reservas de divisas se agotan, en cambio, ha enviado a la moneda de Turquía, la lira, a una caída en picada de varios años.
La lira ha perdido más del 27% de su valor frente al dólar en lo que va de año, y el 80% en los últimos cinco años. Tras el anuncio de la decisión sobre la tasa del banco, la moneda bajó un cuarto de punto porcentual, cotizando a un mínimo histórico de 18,379 por dólar.
Más peligro por delante para la lira
Muchos economistas predicen una nueva caída de la lira. Capital Economics, con sede en Londres, prevé que caiga a 24 frente al dólar en marzo de 2023.
«El espacio para una mayor relajación se está volviendo cada vez más limitado debido a la presión que esto ejerce sobre la lira y las tasas reales», dijo a CNBC Liam Peach, economista senior de mercados emergentes de la firma. «Turquía tiene un déficit de cuenta corriente tan grande y se ha vuelto dependiente de las entradas de capital extranjero para financiarlo. Las reservas de divisas en Turquía son tan bajas que el banco central realmente no está en condiciones de intervenir», dijo.
En algún momento, la confianza será tan baja que es probable que esas entradas vitales se agoten, advirtió Peach, «recortar aún más las tasas de interés hace que sea más difícil para Turquía atraer esos flujos de capital».
Una pizarra electrónica muestra información sobre el tipo de cambio en una oficina de cambio de divisas en Estambul, Turquía, el lunes 29 de agosto de 2022.
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Mientras tanto, Erdogan se mantiene optimista y pronostica que la inflación caerá para fin de año. «La inflación no es una amenaza económica insuperable. Soy economista», dijo el presidente durante una entrevista el martes. Erdogan no es economista de formación.
Es probable que los turcos continúen luchando a medida que aumentan sus costos básicos de vida y el continuo La guerra en Ucrania ha empeorado drásticamente la inflación de los precios de los bienes y la energía a nivel mundial.
Pero en última instancia, dijo Erik Meyersson, economista senior de Handelsbanken Capital Markets, con sede en Estocolmo, «el problema más apremiante es el de la mala gestión económica interna por parte del régimen gobernante».
¿Planificación electoral?
Meyersson y otros analistas consideran que las decisiones de Erdogan están impulsadas principalmente por las elecciones del próximo año.
«Dadas las próximas elecciones, se mantendrá un enfoque desproporcionado en impulsar el crecimiento económico a corto plazo, ejerciendo una mayor presión alcista sobre la inflación y la lira», dijo. «La capacidad del gobierno turco para evitar una crisis financiera más profunda puede parecer un éxito, pero su fracaso más importante es el lento estrangulamiento del potencial económico del país».
El gobierno de Erdogan también lanzó varios proyectos de gasto antes de las elecciones, incluidas medidas de alivio para las facturas de servicios públicos y un proyecto de vivienda social en expansión, dice Can Selcuki, director gerente de Istanbul Economics Research & Consultancy.
«Creo que la inflación aumentará más, pero con lo que el gobierno contaba sería un acuerdo con Rusia para obtener gas más barato para al menos ayudar al déficit de cuenta corriente en el lado de la energía», dijo Selcuki, refiriéndose a Erdogan. compromiso frecuente con el presidente ruso Vladimir Putin.
«Pero creo que los eventos recientes también ponen en riesgo ese acuerdo, así que creo que veremos una mayor devaluación de la lira y una inflación creciente», dijo.
