Aquí está la cantidad de dinero que Google estima que el negocio en la nube de Microsoft está perdiendo en realidad

Google durante años se ha estado poniendo al día en el mercado de la infraestructura de la nube, donde se considera en la industria como un distante tercero en los EE. UU., detrás Amazonas y microsoft. El desafío para los inversores es que las tres empresas no informan las métricas de la infraestructura de la nube de una manera que las haga fácilmente comparables.

Sin embargo, una estimación interna reunida por los empleados de Google, basada en un documento de Microsoft filtrado y alguna extrapolación de otras estadísticas del mercado, sugiere que Google cree que está más cerca del segundo lugar de lo que piensan los analistas.

El documento de Google estima que Microsoft generó menos de $ 29 mil millones en ingresos por consumo de Azure en el último año fiscal, que finalizó el 30 de junio, lo que refleja el valor de los servicios de infraestructura en la nube utilizados por los clientes. Eso es varios miles de millones de dólares menos de lo que habían pronosticado los analistas de Wall Street. Bank of America fue el más optimista y pronosticó que Azure obtendría $ 37.5 mil millones en el año fiscal 2022. Cowen predijo ingresos de $ 33.9 mil millones y UBS dijo $ 32.3 mil millones.

El documento de Google muestra que Azure finaliza el año fiscal 2022 con una pérdida operativa de casi $ 3 mil millones, por debajo de una pérdida de más de $ 5 mil millones el año anterior. Afirma que los costos de ventas y marketing de Azure se acercaron a $ 10 mil millones, lo que representa el 34% de los ingresos por consumo. microsoft dijo los costos de ventas y marketing para toda la empresa representaron el 11% de los ingresos durante el mismo período.

Un analista descartó el recuento final de Google.

«No hay forma de que sea una pérdida tan grande», dijo Derrick Wood, analista de Cowen que tiene el equivalente a una calificación de compra para las acciones de Microsoft. Su investigación muestra que Azure cuenta con un margen operativo superior al 30 %, en comparación con la estimación de Google de un margen del -10 %.

La nube representa una de las batallas más arriesgadas en tecnología, ya que las empresas tecnológicas más grandes y mejor capitalizadas de EE. UU. intentan ganar acuerdos lucrativos de grandes empresas y agencias gubernamentales, que están sacando cada vez más las necesidades críticas de computación y almacenamiento de sus propios datos. centros.

Google y Microsoft han estado invirtiendo mucho para evitar que Amazon Web Services domine el mercado que la empresa de comercio electrónico fue pionera en 2006. Pero las empresas no son del todo comunicativas sobre sus resultados.

Microsoft proporciona un crecimiento año tras año para Azure y otros servicios en la nube, pero no da una cifra en dólares ni especifica cuánto del crecimiento proviene solo de Azure. La métrica de Azure y otros servicios en la nube también incluye, entre otras cosas, herramientas de seguridad y movilidad empresarial, o EMS, que se pueden vender por separado.

Mientras tanto, la matriz de Google, Alphabet, no les dice a los inversores cuántos ingresos o ingresos operativos genera Google Cloud Platform, o GCP. Solo revela esas cifras para lo que llama Google Cloud, que incluye suscripciones al software de colaboración Google Workspace, así como a GCP, un rival directo de Azure.

Amazon informa tanto los ingresos como los ingresos operativos de AWS, lo que brinda a los inversores la imagen más clara de su negocio en la nube entre las tres empresas. AWS registró un margen operativo del 26 % en el tercer trimestre, mientras que el grupo de nube de Google informó un margen operativo del -10 %.

Microsoft nunca ha presentado ganancias brutas o ganancias operativas para la división de Azure. El director ejecutivo Satya Nadella dijo en 2019 que la adopción por parte de los clientes de «servicios de alto nivel» más allá de los recursos informáticos y de almacenamiento en bruto puede generar «buenos márgenes a largo plazo».

De acuerdo a datos de GartnerAWS controlaba el 39 % del mercado mundial de infraestructura en la nube en 2021, seguido de Microsoft con el 21 %, Alibaba de China con el 9,5 % y Google con el 7,1 %.

Los representantes de Google y Microsoft se negaron a comentar para esta historia.

Según el documento de Google, el análisis sigue un Artículo interno, que citó una presentación filtrada de Microsoft que incluía los ingresos por consumo de Azure, o ACR, para su negocio empresarial estadounidense en los últimos años. Google dijo en su documento que la presentación filtrada permitió un modelado más preciso del negocio, y los cálculos de Google sugieren que ACR es la principal fuente de ingresos para Azure y otros servicios en la nube.

Google hizo una serie de suposiciones basadas en la información ACR filtrada. Se le ocurrió un posible número para ACR en el extranjero utilizando el declaración que alrededor del 51 % de los ingresos totales en el año fiscal 2022 provinieron de clientes ubicados en los EE. UU. Google luego agregó ingresos de otros segmentos de clientes, como el sector público y las industrias reguladas, según los datos de mercado de Gartner y otras fuentes.

Para determinar los gastos operativos, Google asumió que 65.000 personas se dedican o trabajan principalmente en Azure, en referencia a un Insider informe eso decía que la organización de inteligencia artificial y nube de Microsoft tenía más de 60.000 empleados.

Si Google tiene razón, el ACR de Microsoft sería aproximadamente un 40 % del tamaño del negocio AWS de Amazon y un 27 % más grande que el negocio en la nube de Google.

«Los analistas incluyen asignaciones de ingresos de EMS y Power BI, los cuales son negocios SaaS altamente rentables con márgenes brutos estimados superiores al 80%», dice el documento de Google. «Para un análisis realista de la rentabilidad de Azure, estas asignaciones deben eliminarse».

Google concluyó que el crecimiento de ACR de Microsoft se desaceleró del 61 % en el año fiscal 2020 a alrededor del 50 % en el año fiscal 2022. Eso es un crecimiento más rápido que la cifra que proporciona Microsoft para todos los servicios de nube de Azure y otros, que pasó de una expansión del 56 % al 45 % durante el mismo período.

Google proyectó que la ganancia bruta de Azure, o los ingresos restantes después de contabilizar el costo de los bienes vendidos, se expandieron de menos del 29 % en el año fiscal 2019 a casi el 63 % en el año fiscal 2022. La directora financiera de Microsoft, Amy Hood, dijo que las eficiencias de hardware y software ayudaron a la compañía a expandirse. Margen bruto de Azure.

A esos niveles, la nube sería menos rentable que las franquicias de software Windows y Office de Microsoft. El margen bruto total de Microsoft en el año fiscal 2022 fue de alrededor del 68 %.

Ninguno de los tres líderes del mercado estadounidense anuncia márgenes brutos para sus grupos de nube.

Cowen espera que el grupo más amplio de Azure y otros servicios en la nube represente el 27 % de los ingresos de Microsoft en el actual año fiscal 2023. Él dice que Microsoft podría aclarar las cosas proporcionando un desglose más granular.

«Tener una divulgación más específica sobre eso sería útil», dijo Wood.

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