Redacción BL
En ocho días se reunirá nuevamente la junta directiva del Banco de la República con miras a decidir el futuro de la tasa de interés en Colombia y desde ya se está moviendo el debate por parte del Gobierno, en cabeza del Ministerio de Hacienda, y los centros de análisis, quienes sostienen que ya es momento de flexibilizar la política monetaria del país.
Esta referencia estuvo inalterada durante gran parte del 2023 y en diciembre se vio la primera contracción por parte del Emisor, que la bajó del 13,25% al 13%, para luego, en la junta de enero ajustarlas nuevamente a la baja, hasta quedar en 12,75%. Si bien son 50 puntos básicos en los últimos dos meses, esto para algunos es todavía insuficiente.
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Teniendo en cuenta estos datos y que actualmente el Índice de Precios al Consumidor está en 7,74%; desde el Ministerio de Hacienda, el jefe de la cartera, Ricardo Bonilla, dice que ahora el debate que se está abriendo tiene que ver con la tasa de interés real, o sea, la diferencia entre las tasas de interés y la inflación, que actualmente es del 5,01%.
“El país no puede seguirse permitiendo unas tasas reales tan altas”, agregó Bonilla hace unas semanas, reiterando que es necesario dar un alivio a la economía o de lo contrario será muy difícil frenar la desaceleración, llegando a proponer que la próxima baja sea de 100 puntos básicos, es decir, un punto porcentual, en la reunión de marzo.
Tasas de interés
Un reciente análisis del Centro de Estudios Económicos Anif, sostiene que teniendo en cuenta el comportamiento reciente de la inflación y que la senda bajista en los reportes de este indicador toma cada vez más fuerza, el Banco de la República tiene un poco más de espacio para flexibilizar un poco más la política monetaria.
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Anif recuerda que “la variación anual de la inflación pasó de 13,34%, en marzo del año anterior, el nivel más alto desde 1999, a 7,74%, de febrero de este año” y que “el comportamiento de la inflación básica (sin alimentos y energéticos), que se ha mantenido a la baja por nueve meses consecutivos con un resultado de 7,6% anual, lo que sugiere una moderación de la demanda interna”.
Este centro de análisis agrega que en los resultados anuales se observa que durante el último año, el transporte mantiene su protagonismo y registra una variación de 11,97% y una contribución de 1,56 puntos porcentuales al resultado final, lo cual explica que está atado al incremento en el precio de los combustibles que aumentó en 43,9%.
Tasas de interés
Dentro de las presiones que este informe resalta que siguen vigentes, están únicamente la posible influencia de la geopolítica internacional, que es cada vez menor por ahora, además de, en el contexto local, la indexación, que persistirá los próximos meses.
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“Es importante tener en cuenta que desde el 2022 el Gobierno viene haciendo incrementos paulatinos al precio de la gasolina para equilibrar su precio al internacional y, de esta manera, cubrir el déficit financiero que afectaba al Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Fepc)”, agregaron.
Con todo esto de precedente, desde Anif dicen que hay espacio para pensar en recortes más decididos.
Proyecciones de inflación
El informe de Anif prevé que la inflación quede en 5,4% para el cierre de 2024 “y esperamos que la senda decreciente se extienda hacia el 2025, alcanzando una variación anual de 3,0% a cierre de ese año, dato que se ubicaría dentro del rango objetivo del Banco de la República”.
Así mismo, dicen que el dato de crecimiento económico de 0,6% logrado en el 2023 “da cuenta de que la economía ha resentido los efectos de la postura del Emisor”, que ya podría flexibilizarse.
DANIEL HERNÁNDEZ NARANJO
Periodista de Portafolio
