Horizonte de Singapur desde el parque Merlion el 15 de mayo de 2020.
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Es probable que la economía de Singapur enfrente un dolor persistente por las preocupaciones financieras mundiales, a pesar de que la inflación subyacente del país disminuyó un poco en octubre.
La Autoridad Monetaria de Singapur advirtió sobre los factores de riesgo prolongados que se acumulan en la vulnerabilidad financiera de la nación en los sectores corporativo, inmobiliario y bancario, citando el debilitamiento de la demanda y las persistentes presiones inflacionarias.
«En medio del debilitamiento de la demanda externa, se prevé que la economía de Singapur se desacelere a un ritmo inferior a la tendencia en 2023», dijo el banco central en su último informe. Revisión de Estabilidad Financiera reporte. «Se espera que la inflación se mantenga elevada, respaldada por un mercado laboral fuerte y un traspaso continuo de la alta inflación importada».
Al advertir sobre el riesgo de contagio de los mercados globales, el banco central dijo que los sectores corporativo, doméstico y financiero de la nación deberían «permanecer alerta» en medio de los desafíos macroeconómicos que se avecinan.
«El riesgo más inmediato es una posible disfunción en los principales mercados internacionales de financiación y tensiones de liquidez en cascada en las instituciones financieras no bancarias que podrían extenderse rápidamente a los bancos y las empresas», dijo.
El informe llega días después de que la nación reportara cierta disminución en las cifras de inflación de octubre. Si bien aún se encuentra en máximos de 14 años, el índice de precios al consumidor subyacente de Singapur aumentó un 5,1 % en el mes en comparación con el año anterior, un poco menos que el 5,3 % de septiembre.
Singapur no tiene un objetivo de inflación explícito, pero MAS considera que una tasa de inflación subyacente del 2% generalmente refleja «estabilidad general de precios». El IPC subyacente de octubre del país también está significativamente por encima de ese nivel, así como el pronóstico del banco central de una inflación de «alrededor del 4%» para 2022.
Los analistas de JPMorgan dijeron que si bien esperan que los niveles de inflación subyacente se mantengan elevados hasta el primer trimestre del próximo año, predicen que las lecturas que siguen mostrarán una mayor relajación. Eso dejaría espacio para que el banco central se aleje de una postura agresiva.
«Si este pronóstico se materializa, esto sugeriría poca necesidad de que el MAS endurezca su política NEER el próximo año», dijo la firma en una nota.
Pico hawkishness?
Las minutas de la última reunión de la Reserva Federal publicadas esta semana decían que «pronto» deberían ocurrir aumentos más pequeños en las tasas de interés, una indicación de que sus pares globales, incluido el MAS, también podrían tomarse un respiro de sus propios ciclos de ajuste.
“MAS también está en una posición similar: ha endurecido mucho la política monetaria en 2022 y querrá ver cómo se desarrolla el impacto”, dijo Mohamed Faiz Nagutha, economista de BofA Securities ASEAN.
«Esto significa que no es un hecho un mayor ajuste, pero tampoco se puede descartar en este momento», dijo.
Sin embargo, Nagutha enfatizó que la inflación elevada continuará ampliándose por un tiempo.
«MAS no lo declarará un éxito en el corto plazo en nuestra opinión», dijo.
El estratega de mercado de IG, Jun Rong Yeap, dijo que eso también se aplica a los pares de MAS en Asia-Pacífico.
Aunque los bancos centrales mundiales, como el Banco de la Reserva de Australia y el Banco de Corea, han dado pasos más pequeños en los aumentos de las tasas de interés, la inflación seguirá siendo un enfoque clave, dijo.
«La persistencia en las presiones de precios aún podría impulsar una recalibración de qué tan altas o por cuánto tiempo tendrán que ser las tasas de interés en territorio restrictivo», dijo. «Y eso vendrá con una mayor compensación por el crecimiento».
