Vagones de carga que transportan petróleo y combustible en una terminal de productos derivados del petróleo en Riga, Letonia, el 2 de febrero de 2023.
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El último intento de Occidente de intensificar su guerra petrolera contra Rusia puede causar cierta dislocación del mercado, pero algunos analistas energéticos siguen lejos de estar convencidos de que las restricciones constituirán un «evento transformador».
El 5 de febrero entró en vigor una prohibición de la UE a las importaciones de productos petrolíferos rusos, luego de restricciones similares a la entrada de petróleo crudo de la UE, implementadas el 5 de diciembre. El Grupo de los Siete países industrializados, la Unión Europea y Australia establecieron el viernes un techo para el precio al que las naciones fuera de la coalición pueden comprar diesel ruso transportado por mar y otros productos refinados del petróleo y aún así beneficiarse de las instalaciones financieras y de envío occidentales.
La coalición de topes de precios, que está compuesta por Australia, Canadá, la UE, Japón, el Reino Unido y los EE. UU., busca agotar el cofre de guerra del presidente ruso, Vladimir Putin, en medio de las hostilidades en curso de Moscú en Ucrania.
La UE y sus aliados del G-7 dicho la semana pasada que habían fijado dos precios máximos para los productos derivados del petróleo rusos: uno es un límite de $100 por barril para los productos que cotizan con una prima sobre el crudo, como el diésel, y el otro es un límite de $45 para los productos derivados del petróleo que cotizan a un precio más bajo. descuento al crudo.
Algunos analistas advirtieron que las medidas podrían causar «dislocaciones significativas del mercado» y que el embargo de la UE era más complejo y perturbador que lo que había ocurrido antes.
No todos comparten esta evaluación.
«Hay una suposición abrumadora de que esto será una gran interrupción para todo. Realmente no creo que sea un evento transformador», dijo el lunes Viktor Katona, analista líder de crudo en Kpler, a «Squawk Box Europe» de CNBC.
«Realmente no creo que esto tenga el impacto que mucha gente puede imaginar, y el principal impulsor de esto será en realidad la creatividad humana, y la búsqueda constante de una nueva solución, una nueva cadena de suministro o una nueva ruta», dijo Katona.
«Esto nos llevará básicamente a la misma historia que tuvimos con el tope del precio del petróleo en diciembre. La gente esperaba muchas cosas. Al final, en realidad nunca sucedió», agregó.
«Rusia puede tener dificultades para compensar completamente»
Como parte del sexto paquete de sanciones de la UE contra Rusia que se adoptó en junio del año pasado, el bloque de 27 miembros impuso una prohibición a la compra, importación o transferencia de petróleo crudo y productos derivados del petróleo transportados por mar desde Rusia. Las restricciones se aplicaron a principios de diciembre y febrero, respectivamente.
El presidente ruso, Vladimir Putin, preside una reunión con miembros del Consejo de Seguridad a través de una videoconferencia el 3 de febrero de 2023.
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Cuando se le preguntó si aquellos que pronosticaban una disrupción significativa del mercado debido a las medidas dirigidas a los productos de petróleo refinado de Rusia estaban equivocados, Katona respondió: «Creo que sí. Diría que el principal desarrollo de las últimas dos semanas en lo que respecta a El diésel ruso no ha estado ocurriendo en Europa, sino en el norte de África».
Katona dijo que se esperaba que los países del norte de África recibieran al menos 6 millones de barriles de diésel ultra bajo en azufre de Rusia, estimando que esto era aproximadamente una cuarta parte de lo que la Unión Europea solía comprar a Moscú.
Explicó que una «cláusula de transformación sustancial» sigue siendo cuestionada porque los países del norte de África no son miembros de la coalición de precios máximos.
“Básicamente, goteas una gota de otra cosa en un cargamento de diesel ruso y ya es marroquí, ya es argelino, ya es tunecino”, dijo Katona. «Todos estos países han visto un aumento bastante sustancial en los flujos de diesel ruso. Y nuestra expectativa es que el 5 de febrero entre en acción y habrá muchos flujos del norte de África, básicamente rusos en todo menos en el nombre».
Antes de la prohibición occidental de su suministro de petróleo, el Kremlin reafirmó su oposición a las medidas y advirtió que provocaría más desequilibrios en el mercado.
«Conducirá a más desequilibrios en los mercados energéticos internacionales», dijo el viernes a los periodistas el portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov. según la agencia de noticias rusa Tass. «Naturalmente, estamos tomando precauciones para proteger nuestros intereses de los riesgos asociados».
Los analistas de energía de la consultora de riesgo político Eurasia Group dijeron que es probable que la última ola de sanciones occidentales disloque los flujos en lugar de causar una interrupción severa de los suministros, y señalaron que los mercados de productos petroleros han recibido avisos con varios meses de anticipación para prepararse para las restricciones.
«Aún así, mientras los flujos se están reajustando, es posible que haya alguna interrupción, especialmente en el mercado de destilados medios, que ya estaba ajustado antes de las últimas sanciones», dijeron analistas de Eurasia Group en una nota de investigación.
«Rusia puede tener dificultades para compensar por completo la pérdida de compradores de la UE, especialmente si una China en recuperación deja de exportar tanto excedente de combustible y, en cambio, comienza a importar cantidades significativas nuevamente», agregaron.
‘Los envíos tardarán más’
«Esta es una interrupción muy sustancial para un campo industrial realmente clave en gran parte de la zona euro», dijo Edward Bell, analista de materias primas de Emirates NBD, a CNBC.Conexión Capital» el lunes.
«Rusia fue el proveedor externo dominante de diésel para las economías de la zona euro, por lo que el hecho de que este embargo esté ahora en vigor significa que habrá un pequeño reajuste y lucha para obtener esos barriles adicionales».
Bell dijo que parece que hasta ahora Rusia ha podido encontrar nuevos mercados o expandir las exportaciones de diésel a mercados históricos, como Turquía y socios en el norte de África y Asia. “Todo esto significa que esos envíos tardarán más”, agregó.
«Este no es un indicador positivo en términos de la dirección de los precios a la baja y el alivio de la carga de los precios de la energía sobre los consumidores, pero en términos de interrupción real del suministro, no parece que estemos en ningún tipo de estaciones de pánico todavía».
Bell sugirió que las exportaciones de diesel de Arabia Saudita a Europa podrían prepararse para un «gran repunte», luego del embargo de Occidente sobre los productos petroleros rusos.
