Redacción BL
El Banco Itaú presentó esta semana los ajustes a su estimativo de crecimiento económico para Colombia en 20244 y 2024, los cuales fueron más cautos que a principio de año, según ellos, debido a los cambios que se han dado en materia de Producto Interno Bruto, consumo, tasas de interés e inflación.
No obstante hace énfasis en dos buenas noticias para el futuro económico, a mediano y largo plazo, ya que sostienen que está previsto que el proceso de desinflación gradual continúe, impulsado por los efectos de base y menores presiones sobre los precios de los alimentos derivadas del fenómeno de El Niño.
Economía colombiana.
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“Mientras tanto, las tasas reales siguen siendo contractivas a medida que la actividad continúa debilitándose, impulsada por una disminución de la inversión. Aunque el Banco de la República mantiene un enfoque de cautela en su ciclo de flexibilización, con dos recortes consecutivos de la tasa de 25pb, recientes declaraciones de la Junta abren la puerta a acelerar el ritmo de los recortes”, indicaron.
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Así las cosas, entre las primeras proyecciones aseguran que hacia adelante, “un comienzo posterior del ciclo de flexibilización de la Fed nos llevó a ajustar el ritmo esperado de recortes del BanRep a fin de año. Ahora esperamos que la tasa de política termine 2024 en 8,25% (8% esperado anteriormente)”.
Economía colombiana.
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En materia de crecimiento, desde Itaú bajaron sus estimaciones de 1,2% a 1% para el 2024 y de 3,2% a 2,9% para el 2025. Esto pese a que en materia de inflación mantienen sus previsiones en 4,8% para este año y 3% para el próximo; dejando claro que la prioridad ya no será controlar el costo de vida, sino reactivar los motores de la economía.
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“La actividad se mantuvo estable secuencialmente en el 4T23, lo que provocó una desaceleración anual más pronunciada. El PIB se expandió 0,6% en 2023, por debajo del consenso del mercado y nuestra proyección de +1,0% (también la expectativa del BanRep; desde 7,3% en 2022)”, señalaron.
PIB
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Entre tanto, resaltan que en el cuarto trimestre del año pasado, la actividad aumentó 0,3% interanual, por debajo de las expectativas del mercado, mientras que las tasas de crecimiento también se revisaron a la baja en los tres trimestres anteriores. Lo cual para ellos es una señal de que la actividad en ese lapso se vio arrastrada por la inversión, mientras que el consumo privado se estancó.
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“En términos anuales, el aumento del PIB anual se vio impulsado por la contribución neta positiva de las exportaciones, mientras que un consumo básicamente estable y una disminución de la inversión bruta fija de dos dígitos fueron los principales obstáculos. Secuencialmente, la economía se mantuvo estable (desestacionalizada) del 3T23 al 4T23 (incremento de +0,3% en el 3T23)”, concluyeron.
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Estos analistas cerraron diciendo que las reformas pensional y de la salud (que ya se hundió) ocuparon un lugar destacado en la agenda política a lo largo de febrero, pese a que a un año y medio del inicio de su mandato de cuatro años, se espera que el Gobierno de Petro centre sus esfuerzos en la reforma pensional.
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Para el caso de la reforma laboral, dicen que enfrenta un escenario más desafiante tras ser rechazada el año pasado y ser presentada nuevamente; ahora se encuentra a la espera de ser aprobada a nivel de comisión en la Cámara de Representantes. El difícil camino para las reformas se da en un momento en que el nivel de aprobación de Petro se mantiene por debajo del 40%.
DANIEL HERNÁNDEZ NARANJO
Portafolio
