Los inversionistas en Colombia pueden esperar buenas noticias cuando la Nación publique sus resultados fiscales de 2023 a principios del 2024, según un alto funcionario del sector de finanzas.
Es probable que el déficit sea menor que el pronóstico oficial del Gobierno, de un 4,3% del producto interno bruto, debido a los menores costos del servicio de la deuda, según el director de Crédito Público, José Roberto Acosta.
El peso colombiano ha sido el que más se ha recuperado este año en los mercados emergentes, lo que reduce el costo del servicio de los US$77.600 millones en deuda del país denominada en dólares.
Las perspectivas fiscales también se han visto favorecidas por aumentos más lentos en los precios al consumidor, lo que disminuye el costo del pago de bonos vinculados a la inflación, dijo Acosta el lunes en una entrevista telefónica elaborada por Bloomberg.
Por su parte, los bonos y la moneda de Colombia sufrieron una fuerte liquidación después de que Gustavo Petro ganara las elecciones presidenciales de 2022 con la promesa de eliminar gradualmente el petróleo y el carbón y revisar el modelo económico.
Este año, los activos colombianos se recuperaron cuando la radical agenda de Petro se estancó en el Congreso y los precios de las exportaciones de energía del país aumentaron.
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Los últimos dos meses del año podrían ser volátiles y verse agravados por una inestabilidad global, indicó Acosta.
Sin embargo, tendría que suceder algo «superextraordinario» para que la Nación no supere su proyección de déficit, dijo. «Eso nos daría un margen de maniobra muy satisfactorio y un elemento de tranquilidad para enfrentar el 2024, que es bastante retador», dijo Acosta.
Repunte de los bonos locales
En su plan fiscal de mediano plazo publicado en junio, el Gobierno estimó un tipo de cambio promedio de 4.640 pesos por dólar estadounidense para este año. Hasta ahora, ha promediado 4.393 por dólar, y el tipo de cambio actual es de 4.212.
Los costos del servicio de la deuda también se vieron favorecidos por el repunte de los títulos de la Tesorería local, o TES, en el primer semestre del año, lo que reduce el costo de emitir nueva deuda.
El rendimiento promedio en toda la curva ha sido cercano al 11%, mientras que el Gobierno esperaba que fuera de alrededor del 12,5%, según Acosta.
El Gobierno también podría registrar un superávit primario, definición que excluye los pagos de intereses, dijo Acosta.
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Inversión
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En junio, el Ministerio de Hacienda proyectaba un balance primario, sin superávit ni déficit. Colombia perdió su calificación crediticia de grado de inversión en 2021, pero no ha sufrido más rebajas desde que Petro asumió como presidente.
En octubre, los inversionistas extranjeros están de regreso en el mercado de deuda local de Colombia, según Acosta, lo que pone fin a un periodo de seis meses en el que fueron vendedores netos.
Los fondos extranjeros han comprado 650.000 millones de pesos (US$155 millones) netos de los títulos en lo que va del mes, indico. Inversionistas extranjeros encabezados por Franklin Templeton retiraron en septiembre un récord de 4,3 billones de pesos (US$1.000 millones) en deuda local colombiana.
La demanda por parte de actores locales, como fondos de pensiones, ha compensado las ventas de los extranjeros este año, afirmo Acosta. Vencimientos de deuda La nación tiene alrededor de US$4.600 millones de bonos en pesos con vencimiento en 2024, y el Gobierno ha llevado a cabo canjes para aliviar las presiones sobre ese pago.
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Acosta dijo que estas operaciones de administración de efectivo continuaran durante el primer semestre del próximo año, y que el Gobierno extenderá los vencimientos.
Actualmente, el 64% de la deuda de Colombia se encuentra en pesos y el 36%, en moneda extranjera. El Gobierno quiere llevar esta proporción a 70 % y 30 %, afirmó Acosta.
El Ministerio de Hacienda puso fin a las ventas de bonos locales programadas para este año. Sin embargo, mantendrá su plan de ofrecer antes de fin de año un billón de pesos de los llamados bonos verdes, que se utilizan para financiar proyectos favorables al medio ambiente.
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