Un episodio que se repitió a lo largo de 12 meses de este año fueron los constantes incrementos en las tasas de interés de los bancos centrales a lo largo del mundo en una cruzada épica contra la histórica inflación que azota a las mayores economías del mundo.
(Lea: Altos costos ponen en riesgo viabilidad de las obras civiles).
Una lucha que, para muchos, llegó tarde por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y su similar del viejo continente, el Banco Central Europeo, que a juicio de estas voces ignoraron el ritmo al alza del costo de vida.
Pero una vez que lo hicieron no se detuvieron y comandaron la normalización monetaria de las principales divisas globales, encareciendo el acceso a las mismas. Paulatinamente la inflación ha empezado a ceder, sin embargo, aún resta por estar en los niveles esperados por las autoridades, por lo cual, se esperan ‘nuevos anuncios’ de incrementos en el 2023.
La Reserva Federal de Estados Unidos, la entidad monetaria de mayor importancia, comenzó en marzo con la subida de tasas, de forma escalonada hasta la más reciente subida de 50 puntos básicos, cuando se dio cuenta de que la inflación estaba disminuyendo.
El costo de vida estadounidense alcanzó un pico máximo en junio y se ha ralentizado poco a poco hacia el 7,1% en noviembre.
“El objetivo principal del FOMC (siglas en inglés para el comité de política monetaria) el próximo año será continuar lo que comenzó con éxito en el 2022: mantener un ritmo de crecimiento por debajo del potencial que reduzca constantemente la brecha entre empleos y trabajadores”, apuntó David Mericle, economista de Goldman Sachs Research.
Para Mericle, “esperamos que la política monetaria se adapte si otros factores, como los cambios en las condiciones financieras y la confianza empresarial, hacen que el crecimiento se aparte significativamente de nuestra línea de base”.
El economista recordó la centrada posición del líder de la Reserva Federal: que el Comité solo recortará tasas cuando esté seguro de que la inflación esté retrocediendo de manera sostenida.
(Además: EE. UU. le responde a Petro sobre gradualidad de cultivos de cocaína).
Europa ha sido una de las regiones, si no la más, afectada por el incremento histórico del costo de la vida, particularmente en este lugar del mundo, explicado por el encarecimiento de la energía, por la guerra rusa que azota a Ucrania.
El Banco Central Europeo (BCE) fue la entidad que más recibió los señalamientos comentados anteriormente, antes de que comenzara con su política hawkish. Ahora, con una inflación que cede por goteo pero que continúa manteniéndose en niveles récord, la entidad monetaria podría preparar más incrementos el próximo año.
“Creemos que el BCE aumentará su tasa de depósito en 50 puntos básicos en febrero y marzo, para luego continuar en con alzas menores de 25 puntos básicos en abril y junio. Los riesgos se inclinan hacia una ruta de senderismo más agresiva en el corto plazo, con un espacio más moderado hacia la segunda mitad del 2023, a medida que se espera que cede la inflación. Pueden presentarse recortes en el primer semestre de 2024”, apuntó el estudio de previsiones para la eurozona de la consultora Pantheon Macroeconomics.
El Banco de Inglaterra es otra de las instituciones más importantes del mundo que ha agilizado su política monetaria en torno al incremento de la inflación, la incertidumbre política y las consecuencias de la covid-19 y el Brexit. La semana pasada volvió a subir su tipos en 50 puntos básicos al 3,5%.
(Vea: La crisis de Netflix: los efectos en la industria del entretenimiento).
No obstante, la mayor sorpresa entre las escaladas de las tasas de interés fue el Banco de Japón (entre otros). El gigante asiático se mantuvo contracorriente a los vientos alcistas del resto de colegas, pero en la reunión de ayer sorprendió al mercado, al permitir que la tasa de rendimiento los bonos nipones a diez años se amplíe a más o menos el 0,5%, lo que en un futuro podría representar también el viraje de las autoridades monetarias para controlar la tasa de interés.
“A pesar de que se prometió de que esto no es un endurecimiento de su política, el mercado podría ser perdonado por pensar que el Banco de Japón volverá a parpadear ante la realidad”, dijo Natalia Gurushina, economista renta fija emergente de VanEck.
PORTAFOLIO
